Июнь стал непростым месяцем для публичных майнинговых компаний. CleanSpark, BitFuFu и Canaan одновременно отчитались о снижении объемов добычи биткоина, несмотря на то, что сложность сети упала до минимумов 2026 года. Такая динамика указывает на структурные проблемы внутри самих операторов, а не на ухудшение рыночных условий.
CleanSpark сократила производство с 671 BTC в мае до 614 BTC в июне. Ключевой фактор — падение среднего операционного хешрейта с 46 EH/s до 43 EH/s. Компания завершила месяц с 13 924 BTC на балансе, что говорит о консервативной стратегии накопления резервов.
Еще более резкое падение продемонстрировала BitFuFu: добыча рухнула со 177 BTC до 125 BTC. Причина — сокращение арендованных мощностей, из-за чего совокупная вычислительная мощность просела с 19,5 EH/s до 15 EH/s. Однако компания активно наращивает собственный парк: в июне были развернуты 1200 майнеров S21 XP, а в июле ожидается подключение еще 2000 устройств. Это сигнал о смене бизнес-модели в сторону большего контроля над оборудованием.
Canaan показала снижение с 90 BTC до 64 BTC. В компании объяснили это плановым обслуживанием энергосети на одной из площадок. При этом техасское совместное предприятие восстановилось после майских сбоев из-за лесных пожаров. Баланс Canaan пополнился на 49 BTC, и на конец месяца компания держала рекордные 1915 BTC и 3952 ETH.
Рынок отреагировал неоднозначно: акции CleanSpark выросли на 5% до $13, BitFuFu подорожали на 7% до $1,42, а Canaan потеряли 1,5%, опустившись до $0,2. Такая дифференциация отражает доверие инвесторов к стратегии диверсификации CleanSpark в ущерб чистому майнингу.
Стратегический поворот CleanSpark: контракт на $6,6 млрд
14 июля CleanSpark подписала 20-летний договор аренды кампуса дата-центра в Сандерсвилле (Джорджия) с неназванной технологической компанией инвестиционного уровня. Стоимость контракта — $6,6 млрд. Арендатор развернет инфраструктуру мощностью 175 МВт, ввод запланирован на четвертый квартал 2027 года. Две опции продления по пять лет каждая могут довести общую сумму сделки до $11,6 млрд.
Глава CleanSpark Мэтт Шульц подчеркнул, что этот договор знаменует переход компании от биткоин-майнинга к модели диверсифицированной цифровой инфраструктуры. Параллельно стороны подписали соглашение об эксклюзивных переговорах по всему портфелю CleanSpark в Техасе, который включает две площадки общей площадью 718 акров с потенциальной мощностью до 885 МВт. Компания ожидает, что контракт будет приносить около $330 млн чистого операционного дохода ежегодно при почти 100%-ной операционной марже.
Напомню, аналогичный тренд наблюдается и у других игроков: MARA Holdings недавно вложила до $600 млн в площадку для ИИ и биткоин-майнинга.
Комментарий эксперта: Падение добычи у CleanSpark, BitFuFu и Canaan — не случайность, а отражение фундаментального сдвига в индустрии. Майнеры больше не могут полагаться только на добычу монет: маржинальность падает, и ключевым активом становятся энергетические мощности, которые можно переориентировать на ИИ и облачные вычисления. CleanSpark первой из публичных компаний делает ставку на долгосрочные инфраструктурные контракты, и если модель окупится, это задаст новый стандарт для всего сектора.