Июнь стал сложным месяцем для ведущих публичных майнинговых компаний. CleanSpark, BitFuFu и Canaan опубликовали операционные отчеты, которые демонстрируют значительное падение объемов добычи биткоина. Это происходит на фоне снижения сложности сети до минимумов 2026 года, что, казалось бы, должно было облегчить жизнь майнерам, но реальность оказалась иной.
CleanSpark, один из крупнейших игроков, намайнил всего 614 BTC против 671 BTC в мае. Ключевой причиной стало падение среднего операционного хешрейта — с 46 EH/s до 43 EH/s. Несмотря на снижение добычи, компания продолжает удерживать внушительный запас на балансе — 13 924 BTC. BitFuFu показал еще более резкое падение: 125 BTC в июне против 177 BTC месяцем ранее. Совокупная вычислительная мощность просела с 19,5 EH/s до 15 EH/s из-за сокращения арендованных мощностей. Однако компания активно наращивает собственный парк: в июне было развернуто 1200 новых майнеров S21 XP, а в июле ожидается подключение еще 2000 устройств. Canaan завершил месяц с результатом 64 BTC против 90 BTC в мае, связав спад с плановым обслуживанием энергосети на одной из площадок. В то же время их совместное предприятие в Техасе восстановилось после майских лесных пожаров. На балансе Canaan к концу июня находилось рекордное количество монет: 1915 BTC и 3952 ETH.
Реакция фондового рынка была неоднозначной. Акции CleanSpark выросли на 5% до $13, BitFuFu подорожали на 7% до $1,42, а вот бумаги Canaan, напротив, потеряли 1,5%, опустившись до $0,2. Инвесторы, очевидно, оценивают перспективы каждой компании отдельно, а не общий тренд в секторе.
CleanSpark делает ставку на ИИ-инфраструктуру
14 июля CleanSpark подписала знаковый 20-летний контракт на аренду кампуса дата-центра в городе Сандерсвилл (Джорджия). Стоимость сделки с неназванной технологической компанией оценивается в $6,6 млрд. Арендатор планирует развернуть инфраструктуру мощностью 175 МВт, ввод в эксплуатацию намечен на четвертый квартал 2027 года. Договор предусматривает две опции продления по пять лет, что в перспективе может увеличить общую сумму сделки до $11,6 млрд.
Глава CleanSpark Мэтт Шульц подчеркнул, что этот шаг знаменует переход компании от чистого биткоин-майнинга к модели диверсифицированной цифровой инфраструктуры. Параллельно стороны подписали соглашение об эксклюзивных переговорах по всему портфелю CleanSpark в Техасе, который включает две площадки общей площадью 718 акров с потенциальной мощностью до 885 МВт. Компания ожидает, что новый контракт будет приносить около $330 млн чистого операционного дохода ежегодно при практически 100%-ной операционной марже. Напомню, что аналогичный курс на инфраструктуру для ИИ взяла и MARA Holdings, недавно купившая площадку в Техасе за $600 млн.
Комментарий аналитика: Июньские отчеты наглядно демонстрируют, что даже падение сложности майнинга не гарантирует роста добычи. Операционные проблемы и переход к новым бизнес-моделям становятся главными факторами. Стратегия CleanSpark по диверсификации в сторону ИИ-инфраструктуры выглядит дальновидной, но она требует огромных капиталовложений и времени. В краткосрочной перспективе это может оказывать давление на их майнинговые показатели, но в долгосрочной — открывает доступ к гораздо более стабильным и высокомаржинальным доходам, чем волатильный рынок биткоина.