Июнь оказался непростым месяцем для публичных майнинговых гигантов. CleanSpark, BitFuFu и Canaan отчитались о заметном снижении объемов добытой первой криптовалюты, причем это происходит на фоне падения сложности майнинга до минимальных значений за последние годы. Такая динамика указывает на структурные изменения в секторе, а не на временные колебания.
Цифры говорят сами за себя
CleanSpark добыла 614 BTC против 671 BTC в мае. Снижение на 8,5% компания связывает с падением среднего операционного хешрейта с 46 EH/s до 43 EH/s. BitFuFu показала еще более резкое падение — со 177 BTC до 125 BTC (снижение почти на 30%), что обусловлено сокращением арендованных мощностей: совокупная вычислительная мощность уменьшилась с 19,5 EH/s до 15 EH/s. Canaan намайнила 64 BTC против 90 BTC месяцем ранее, объяснив спад плановым обслуживанием энергосети на одной из площадок.
Примечательно, что Canaan завершила июнь с рекордным балансом в 1915 BTC и 3952 ETH, несмотря на снижение добычи. Это говорит о грамотном управлении резервами и хеджировании рисков.
Рынок оценивает по-разному
Реакция фондового рынка оказалась неоднозначной. Акции CleanSpark выросли на 5% (до $13), BitFuFu прибавили 7% (до $1,42), а бумаги Canaan потеряли 1,5%, опустившись до $0,2. Инвесторы, очевидно, делают ставку на те компании, которые демонстрируют стратегическую гибкость и способность диверсифицировать бизнес.
CleanSpark делает ставку на инфраструктуру для ИИ
Самый громкий анонс месяца — подписание CleanSpark 20-летнего договора аренды кампуса дата-центра в Джорджии с неназванной технологической компанией инвестиционного уровня. Стоимость контракта оценивается в $6,6 млрд, а с учетом опций продления может достичь $11,6 млрд. Арендатор развернет инфраструктуру мощностью 175 МВт, ввод в эксплуатацию запланирован на четвертый квартал 2027 года.
Глава CleanSpark Мэтт Шульц подчеркнул, что этот договор знаменует переход компании от чистого биткоин-майнинга к модели диверсифицированной цифровой инфраструктуры с коммерциализацией энергетических активов. Дополнительно подписано соглашение об эксклюзивных переговорах по всему портфелю CleanSpark в Техасе, который включает две площадки с потенциальной мощностью до 885 МВт. Ожидается, что контракт будет приносить около $330 млн чистого операционного дохода ежегодно при почти 100%-ной операционной марже.
Мой анализ: Текущая ситуация наглядно демонстрирует, что эпоха «легких денег» в майнинге заканчивается. Компании, которые не смогут адаптироваться к новым реалиям — либо путем масштабирования собственного парка (как BitFuFu, наращивающая хешрейт собственными устройствами), либо путем диверсификации в сторону ИИ-инфраструктуры (как CleanSpark), — рискуют остаться на обочине. Рынок явно отдает предпочтение тем, кто видит будущее за пределами добычи биткоина в чистом виде.