Вот и наступил момент истины для закона CLARITY, который сейчас находится на рассмотрении Сената США. Американская ассоциация банкиров (ABA) совместно с Ассоциацией независимых общественных банков и еще 76 отраслевыми объединениями штатов направили сенаторам Джону Тьюну и Чаку Шумеру письмо с конкретными предложениями по доработке. Главная цель — раздел 404, регулирующий доходность стейблкоинов.
На первый взгляд, раздел 404 кажется разумным: он запрещает эмитентам платежных стейблкоинов выплачивать вознаграждение просто за хранение активов, по аналогии с банковскими депозитами. Разрешены лишь стимулы, связанные с активностью — транзакциями или использованием платформы. Однако банковское сообщество видит в этом серьезные риски и предлагает конкретные правки.
Чего именно добиваются банкиры?
Предложенные поправки весьма конкретны. Ассоциации требуют убрать слово «solely» (исключительно) из подпункта (1)(A), исключить формулировки «на балансе платежного стейблкоина» и «по процентному депозиту в банке» из (1)(B), заменить критерий «экономически или функционально эквивалентный» на «существенно схожий» по всему тексту раздела, а также полностью удалить подпункт (3)(B).
По мнению банкиров, текущие формулировки создают лазейки для обхода запрета через дополнительные стимулы и внутренне противоречивы. Они опасаются, что неоднозначность закона может стимулировать появление схем, которые фактически заменят банковские депозиты, хотя изначально Конгресс заявлял, что стейблкоины — это инструмент для расчетов, а не средство сбережения.
Реальная угроза оттока депозитов
За этим техническим спором стоит фундаментальная проблема: банки боятся потерять депозитную базу, которая питает местную экономику. Именно эти средства идут на ипотеку, кредитование малого бизнеса и фермеров. Чем меньше вкладов в местных банках, тем меньше денег на развитие регионов.
Это уже не первая попытка банковского лобби повлиять на законопроект. Ранее с аналогичной позицией выступали пять ведущих банковских лобби США. Но новое письмо — гораздо более детальная и скоординированная атака на раздел 404.
Стоит отметить, что закон CLARITY поддерживают и правоохранительные органы (ассоциация NOBLE), и сам Дональд Трамп, призывавший сенаторов ускориться. Однако до августовских каникул осталось совсем немного времени. Успеют ли законодатели договориться по стейблкоинам, разработчикам и этическим стандартам — пока большой вопрос.
Мой анализ: Банковское лобби демонстрирует удивительную сплоченность, и это серьезный сигнал для рынка. Раздел 404 в его текущей редакции действительно создает неопределенность, которая может затормозить принятие закона. Если правки не будут внесены, мы рискуем получить либо сильно урезанную версию CLARITY, либо очередную отсрочку, что негативно скажется на всем секторе стейблкоинов.