Американская Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC) вмешалась в спор между платформой прогнозов Kalshi и властями штата Мичиган, приказав платформе завершить расчеты по сделкам с жителями штата в стандартном режиме. Это решение стало прямым противодействием постановлению окружного суда Мичигана, который ранее обязал Kalshi аннулировать те же самые контракты.
Напомню, что в марте генеральный прокурор Мичигана подал иск, утверждая, что Kalshi фактически предлагает жителям штата нелицензированные спортивные ставки, маскируя их под торговлю деривативами на исход событий. Судья округа Ингем встал на сторону властей, временно запретив платформе оперировать спортивными контрактами для мичиганцев и потребовав принудительной отмены сделок с возвратом средств. За каждый день нарушения был установлен штраф в размере $120 000, который с 13 августа должен был вырасти до $500 000.
Оказавшись между молотом и наковальней, Kalshi 12 июля подала в CFTC экстренное правило, предусматривающее ликвидацию спорных позиций по текущей рыночной стоимости. Однако федеральный регулятор незамедлительно приостановил действие этого правила на 90 дней. Более того, CFTC выпустила прямой приказ: завершить расчеты по позициям в обычном порядке, фактически запретив их отмену.
Позиция Комиссии кристально ясна: контракты Kalshi подпадают под федеральный режим регулирования, и отдельный штат не может диктовать платформе особые условия для своих резидентов. Председатель CFTC Майкл Селиг назвал требование об отмене уже заключенных сделок «беспрецедентным шагом, угрожающим каскадным эффектом для всего рынка».
Ситуация, однако, осложняется тем, что Kalshi, по собственному признанию, уже успела исполнить предписание суда штата до получения приказа CFTC. Компания фактически отменила сделки, что теперь ставит ее в положение нарушителя федерального законодательства. Руководство платформы открыто заявило, что оказалось в «невозможном положении», вынужденное выбирать между противоречащими друг другу требованиями суда штата и федерального регулятора.
Этот прецедент — яркая иллюстрация нарастающего конфликта между штатами и федеральным центром за право регулировать рынки прогнозов. Вслед за Мичиганом аналогичные иски против Kalshi и Polymarket подал и Кентукки, что лишь усиливает правовую неопределенность для всей индустрии.
Мой анализ: Данный случай — не просто локальный спор, а тектонический сдвиг в регулировании. CFTC четко дала понять, что не намерена уступать юрисдикцию над деривативами, даже если они маскируются под ставки. Для Kalshi это двойной удар: игнорирование суда штата грозит многомиллионными штрафами, а исполнение его решения — санкциями со стороны федерального регулятора. Платформа оказалась в правовой ловушке, и исход этого противостояния определит, смогут ли штаты и дальше «перетягивать одеяло» на себя в борьбе за контроль над prediction markets.