Мировой энергетический рынок входит в критическую фазу. Цена североморской смеси Brent в ходе торгов в среду уверенно преодолела отметку в $85 за баррель, а американский эталон WTI поднялся выше $80. Оба ключевых индекса демонстрируют уверенный восходящий тренд уже третий день подряд.
Главным катализатором этого ралли выступает не столько краткосрочная спекуляция, сколько фундаментальный сдвиг. Продолжающиеся боевые действия между США и Ираном в районе Ормузского пролива создают реальную угрозу для глобальных цепочек поставок. Однако, как отмечают профессиональные трейдеры, текущая паника вызвана вовсе не колебаниями стоимости, а критически малым объемом свободных добывающих мощностей, способных компенсировать возможные перебои в будущем.
Стратегический буфер практически исчерпан
Аналитики пристально следят за состоянием американского Стратегического нефтяного резерва (SPR). Этот «запас прочности», который на протяжении нескольких месяцев позволял нивелировать перебои предложения, практически полностью исчерпан. За время конфликта Вашингтон неоднократно выбрасывал на рынок нефть из резерва, чтобы сдержать ценовые скачки. Если Вашингтон и Тегеран продолжат путь эскалации, а не поиска компромисса, нефть может резко подорожать.
Риск осознают на самом высоком уровне. На встрече G7 обсуждался вариант выпуска на рынок до 400 миллионов баррелей из резервов на фоне прошлых резких скачков. Топ-менеджеры ExxonMobil также предупреждали, что мировые запасы нефти быстро сокращаются.
Трамп ужесточает риторику, судоходство парализовано
Президент США Дональд Трамп повысил ставки, заявив, что на следующей неделе удары по Ирану могут стать интенсивнее. Среди возможных целей — электростанции и мосты, если Тегеран не вернется к переговорам. Иран, в свою очередь, не исключает введение собственных сборов на суда, проходящие через Ормузский пролив.
Судоходные компании оперативно отреагировали на возросшие военные риски. По данным аналитической платформы MarineTraffic, за прошедшие выходные через пролив проследовало всего 57 судов — это двукратное снижение деловой активности по сравнению с предыдущей неделей. Для сравнения: до начала активной фазы боевых действий в феврале ежедневный трафик составлял порядка 130 крупнотоннажных судов.
Уолл-стрит закладывает в цену нефть по $100
Барт Мелек, глава отдела стратегии по сырьевым рынкам в TD Securities, считает, что движение к $100 «вполне возможно, если станет очевидно, что дефицит нефти — реальный и растущий риск». Минэнерго США, впрочем, не согласно с тезисом о дефиците, утверждая, что накануне при поддержке военных через пролив прошло 8,5 млн баррелей нефти — обычный объем поставок.
Рост стоимости нефти может осложнить ситуацию с инфляцией. Ранее аналитики ожидали, что июньский отчет CPI зафиксирует дальнейшее замедление роста цен — этому способствовало снижение стоимости топлива. Теперь динамика будет зависеть от следующих шагов Трампа и решений Тегерана по дальнейшим переговорам.
Мнение эксперта: Рынок недооценивает скорость, с которой иссякает «подушка безопасности» в виде SPR. Даже если текущие объемы поставок через Ормуз остаются в норме, психологический эффект от истощения резервов и угрозы блокады уже заложен в премию за риск. Если конфликт перейдет в фазу полномасштабной морской блокады, мы увидим нефть по $100 раньше, чем многие ожидают. Это станет серьезным ударом по крипторынкам, которые пока остаются в стороне от этой турбулентности.