Великобритания и США выпустили совместное заявление, которое знаменует собой серьезный шаг к унификации регулирования стейблкоинов. Речь идет не просто о формальном диалоге, а о конкретной дорожной карте. Обе юрисдикции намерены синхронизировать свои подходы, чтобы стимулировать использование цифровых валют в трансграничных платежах, расчетах по сделкам с ценными бумагами и на рынках капитала.
Ключевые принципы: резервирование и справедливый доступ
Документ, подготовленный в рамках совместной трансатлантической рабочей группы, созданной еще в сентябре 2025 года, устанавливает четкие рамки. Главный из них — стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, должны быть обеспечены «один к одному» высоколиквидными и качественными активами. Это базовый принцип, который, на мой взгляд, станет золотым стандартом для всех эмитентов.
Важно, что регуляторы договорились избегать избыточных требований. Цель — не раздробить рынок бюрократией, а создать равные условия для конкуренции. Лондон и Вашингтон подчеркивают: эмитенты должны получать банковское обслуживание на основе оценки рисков, а не по остаточному принципу. Это открывает дорогу для легальных стейблкоинов в традиционную финансовую инфраструктуру.
Защита держателей и механизмы банкротства
Особое внимание уделено безопасности пользователей. Резервные активы эмитентов должны быть отделены от собственных средств компании и защищены в пользу держателей токенов. В случае банкротства эмитента у держателей стейблкоинов должно быть четкое и приоритетное право требования на эти резервы — выше, чем у других кредиторов.
Кроме того, страны прорабатывают механизмы трансграничной координации при банкротстве. Это критически важно, поскольку многие эмитенты работают в нескольких юрисдикциях, и без единого подхода держатели токенов могут столкнуться с правовой неопределенностью.
Взаимный доступ на рынки
Самый практический шаг — намерение открыть рынки друг для друга. Планируется разработать четкий путь, по которому стейблкоины, выпущенные в одной стране, смогут получить доступ на рынок другой. Это создает прецедент для глобальной интероперабельности.
Мой комментарий: Это заявление — не просто декларация, а сигнал рынку. Мы видим формирование «англосаксонского стандарта» для стейблкоинов, который может стать основой для глобального регулирования. Если Лондон и Вашингтон договорятся, остальным юрисдикциям придется либо присоединяться, либо создавать собственные барьеры. Для инвесторов это снижает регуляторный риск, но повышает требования к эмитентам — выживут только те, кто готов к полной прозрачности и аудиту.