Рынок криптовалют продолжает демонстрировать тектонические сдвиги в бизнес-моделях крупных игроков. BitMine Immersion Technologies, традиционно ассоциирующаяся с майнингом биткоина, отчиталась о квартальных результатах, которые наглядно показывают, куда движется капитал в индустрии. За период, завершившийся 31 мая 2026 года, компания заработала $45,7 млн исключительно на стейкинге и валидации транзакций в сети Ethereum. Это ошеломляющие 98% от всей выручки BitMine за квартал.
Для сравнения: самостоятельный майнинг биткоина принес фирме лишь скромные $624 000, а консалтинговые услуги и вовсе добавили $168 000. Цифры говорят сами за себя: эпоха доминирования Proof-of-Work в корпоративных портфелях, похоже, завершается. Однако не все так радужно. Несмотря на мощный поток дохода от стейкинга, компания зафиксировала чистый убыток в размере $83,6 млн. Это указывает на то, что операционные расходы, амортизация оборудования или списание активов все еще давят на баланс.
Парадоксальная ситуация: стейкинг Ethereum приносит деньги, но не спасает от убытков. Это классический пример трансформации, когда переход на новую модель требует времени и капитала. BitMine, по сути, делает ставку на Ethereum как на основной генератор ликвидности, постепенно сворачивая убыточный майнинг биткоина.
Мой анализ: Рынок явно сигнализирует, что диверсификация в сторону стейкинга — это не тренд, а новая реальность. Для компаний, которые раньше полагались исключительно на ASIC-майнеры, Ethereum становится спасательным кругом. Однако убыток в $83,6 млн — тревожный звонок: без оптимизации затрат даже высокие доходы от валидации не гарантируют рентабельности. BitMine придется либо наращивать долю Ethereum, либо искать другие источники дохода, чтобы выйти в плюс.