Две ведущие финансовые державы — Великобритания и США — официально заявили о намерении гармонизировать регулирование стейблкоинов. Речь идёт не просто о декларации, а о конкретном плане совместной работы, нацеленном на интеграцию этих цифровых активов в трансграничные платежи, расчёты и рынки капитала.
Этот шаг стал результатом деятельности совместной трансатлантической рабочей группы, сформированной ещё в сентябре 2025 года. Основная задача — сблизить регуляторные режимы там, где это возможно, и, что критически важно, дать рынку чёткий сигнал для технологического развития, не создавая при этом избыточных барьеров.
Что согласовали: от резервов до банкротства
Ключевой принцип, вокруг которого выстроился консенсус, — это обеспечение стейблкоинов высококачественными ликвидными активами. Эмитенты обязаны поддерживать резервы в соотношении 1:1. Однако стороны проявили прагматизм: они договорились не вводить избыточные и дробящие рынок требования, которые могли бы задушить конкуренцию.
Отдельно проработан вопрос доступа эмитентов к банковским услугам. Лондон и Вашингтон сходятся во мнении, что лицензированные эмитенты должны получать банковское обслуживание на основе оценки рисков, включая расчёты на рынках ценных бумаг и товаров.
Защита держателей и трансграничный доступ
Особое внимание уделено защите средств пользователей. Резервные активы должны быть юридически отделены от собственных средств компании и защищены в пользу держателей. Проработан даже сценарий банкротства эмитента: держатели стейблкоинов получат чёткий и приоритетный статус требования на резервы, опережающий других кредиторов.
Самый амбициозный пункт — это план по взаимному открытию рынков. Стороны намерены разработать чёткий путь, позволяющий стейблкоинам, выпущенным в одной юрисдикции, получать доступ на рынок другой. Это создаёт прецедент для глобальной интероперабельности и может кардинально изменить ландшафт международных расчётов.
Мой анализ: Это, пожалуй, самый значимый регуляторный прорыв в сфере стейблкоинов за последние годы. Согласование подходов между Лондоном и Вашингтоном не только снижает регуляторную неопределённость, но и задаёт стандарт для остального мира. Если механизм взаимного признания будет реализован, мы станем свидетелями взрывного роста институционального использования стейблкоинов в трансграничных операциях.