Рынок капитала начал заранее оценивать компании, которые, по мнению инвесторов, выиграют от внедрения искусственного интеллекта, даже если те пока не используют эти технологии. Экономисты выявили устойчивый разрыв в доходности, который они назвали «премией за ИИ».
В ходе масштабного исследования аналитики изучили один из крупнейших массивов данных о реальном потреблении ИИ — 380 триллионов токенов, собранных платформой OpenRouter с января 2024 по апрель 2026 года. Этот датасет охватывает более 400 моделей, включая GPT, Claude и Deepseek, и отражает около 2% мирового месячного потребления ИИ.
Для детального анализа влияния технологий на фондовый рынок была разработана специальная методика. Ученые создали так называемый «ИИ-фактор» — индикатор, который еженедельно фиксирует изменения в глобальном потреблении ИИ. Затем компании распределили по двум категориям: с высокой чувствительностью акций к росту популярности нейросетей и те, чьи ценные бумаги практически не реагируют на такие изменения.
Цифры, которые говорят о многом
Сравнение доходности этих групп выявило значительный разрыв. Акции потенциальных лидеров приносили инвесторам примерно на 0,64% в неделю больше прибыли. Именно эту разницу экономисты определили как «премию за ИИ». На первый взгляд, 0,64% кажется незначительной величиной, но в долгосрочной перспективе это формирует колоссальный разрыв в доходности. Фондовый рынок постоянно переоценивает активы на основе будущих ожиданий, а не текущих финансовых показателей.
Кто получает выгоду?
Первое важное открытие: надбавка вышла далеко за рамки технологического сектора. Повышенный доход получают ритейлеры, производители потребительских товаров и даже тяжелая промышленность. Инвесторы рассчитывают на масштабный рост производительности труда во всех сферах бизнеса.
Второй неожиданный фактор — география распределения прибыли. Основной объем премии концентрируется в США и Европе, которые тесно связаны с созданием инфраструктуры и строительством современных дата-центров. В Китае и на развивающихся рынках этот эффект выражен значительно слабее. Рыночные механизмы поощряют близость к передовым разработкам, доступным пока немногим.
Третье открытие касается структуры пользователей. Вопреки ожиданиям, финансовую премию формирует исключительно профессиональный сегмент — сложные длинные запросы и платные подписки. Инвесторы ценят глубину интеграции технологий, а не массовый охват.
Комментарий эксперта: Этот феномен — яркий пример того, как рынок капитала работает на опережение. 0,64% в неделю — это не просто цифра, а сигнал для стратегических инвесторов. Те, кто сегодня игнорирует «ИИ-премию», рискуют упустить структурный сдвиг, который уже закладывается в котировки. Внимание стоит обращать не на громкие заявления о внедрении ИИ, а на реальное профессиональное потребление технологий.