Завершение переходного периода Регламента MiCA (Markets in Crypto-Assets) 1 июля 2025 года создало уникальную стрессовую ситуацию для криптоиндустрии Европейского Союза. По оценкам Бруны Сего, главы Управления по борьбе с отмыванием денег (AMLA), массовая миграция пользователей может привести к перегрузке как уходящих, так и остающихся криптосервисов.
Суть проблемы кроется в двойном давлении. Компании, не получившие лицензию MiCA и покидающие рынок ЕС, рискуют столкнуться с лавинообразным выводом средств клиентами. В то же время легально работающие поставщики криптоуслуг (VASP) должны быть готовы к резкому притоку новых пользователей. В обоих случаях нагрузка на процедуры KYC (Know Your Customer) и соблюдение требований AML (Anti-Money Laundering) возрастает многократно, что создает благоприятную почву для ошибок и злоупотреблений.
Новый порядок работы в ЕС
Напомню, что до 1 июля фирмы могли работать по национальным лицензиям, если начали деятельность до 30 декабря 2024 года. Теперь же для оказания услуг необходима полная регистрация по MiCA. По данным Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), к концу переходного периода в реестре числилось 244 лицензированных поставщика. В последние дни перед дедлайном к ним присоединились компании из Италии, Франции, Мальты и Испании. 6 июля полную авторизацию получил и финтех-гигант Ripple.
ESMA уже потребовала от нелицензированных компаний немедленно прекратить деятельность в регионе и запустила программу проверок кастодиальных сервисов — наиболее уязвимого звена в цепочке хранения цифровых активов.
План действий AMLA
Накануне дедлайна AMLA выпустила консультативную записку с конкретными рекомендациями для криптокомпаний. В документе прописаны меры как для фирм, покидающих рынок, так и для лицензированных VASP, принимающих новых клиентов. До конца года регулятор планирует опубликовать отчет об угрозах отмывания денег в криптоиндустрии и практике контроля за поставщиками услуг в странах ЕС. Кроме того, ведомство активно расширяет возможности блокчейн-аналитики.
По словам Сего, результаты этого исследования позволят AMLA координировать работу с национальными регуляторами и выработать единый подход к контролю за криптосервисами. В июле Европарламент также утвердил официальную позицию по дальнейшему регулированию цифровых активов, которая предусматривает расширение надзора за DeFi, NFT, стейкингом и криптокредитованием.
Мой анализ: Текущая ситуация — это классический пример регуляторного цугцванга. С одной стороны, ужесточение правил необходимо для защиты инвесторов. С другой — резкий переход создает операционные риски, которые могут подорвать доверие к системе. Ключевой вопрос: смогут ли оставшиеся 244 лицензированных провайдера справиться с нагрузкой, не снижая качество комплаенса? Если нет, то вторая волна ухода с рынка неизбежна, и она затронет уже не только компании, но и пользователей.