Переходный период регламента Markets in Crypto-Assets (MiCA) завершился 1 июля, и теперь рынок ЕС вступает в фазу, полную неопределенности. Глава Управления по борьбе с отмыванием денег (AMLA) Бруна Сего прямо заявила: массовая миграция пользователей может стать серьезным стресс-тестом для всей криптоинфраструктуры Евросоюза. И это не просто гипотеза, а вполне реальный сценарий, который мы сейчас наблюдаем.
Суть проблемы в том, что компании, не успевшие получить полную лицензию по MiCA, вынуждены покидать рынок. Это, по словам Сего, грозит массовым выводом средств клиентами — паникой, которая может перегрузить даже легально работающих поставщиков услуг (VASP). С другой стороны, лицензированные компании рискуют столкнуться с лавинообразным притоком новых пользователей, что создает колоссальную нагрузку на процедуры KYC и соблюдение антиотмывочных (AML) стандартов. В обоих случаях система оказывается под давлением, и не все игроки к этому готовы.
Новые правила игры: от национальных лицензий к единому стандарту
Напомню ключевой момент: до 1 июля фирмы могли работать в ЕС по национальным лицензиям, если начали деятельность до 30 декабря 2024 года. Теперь же для оказания услуг требуется обязательная регистрация по новому регламенту. По данным Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), на момент завершения переходного периода в реестре числилось 244 лицензированных поставщика криптоуслуг. В последние дни перед дедлайном к ним присоединились компании из Италии, Франции, Мальты и Испании. А 6 июля полную MiCA-авторизацию получил и финтех-гигант Ripple — что явно сигнализирует о серьезности намерений регуляторов.
ESMA уже потребовала от компаний без разрешения немедленно прекратить деятельность в регионе. Более того, регулятор запустил программу проверок операционной устойчивости кастодиальных сервисов — наиболее уязвимого звена в этой цепочке.
Что дальше: AMLA берет блокчейн-аналитику под контроль
AMLA не ограничивается предупреждениями. До конца года ведомство планирует опубликовать полноценный отчет об угрозах отмывания денег в криптоиндустрии и практике контроля за поставщиками услуг в странах ЕС. Кроме того, управление расширяет возможности блокчейн-аналитики — инструмента, который становится критически важным для мониторинга транзакций в условиях нового регулирования.
Сего подчеркивает: результаты этого исследования помогут AMLA координировать работу с национальными регуляторами и выработать единый подход к контролю за криптосервисами. А в июле Европарламент уже утвердил официальную позицию по дальнейшему регулированию цифровых активов, которая предусматривает расширение надзора за DeFi, NFT, стейкингом и криптокредитованием. То есть MiCA — это только начало.
Моя экспертиза: Рынок вступает в «эру чистки». Те, кто не успел или не захотел получать лицензию, уйдут, но это не решит проблему — напротив, она может усугубиться из-за панического вывода средств. Инвесторам стоит быть готовыми к временным задержкам в работе сервисов и ужесточению процедур верификации. А для лицензированных игроков это шанс укрепить позиции, но только при условии, что их AML-процедуры выдержат наплыв клиентов. В ближайшие месяцы мы увидим, кто действительно готов к новой реальности.