Биткоин начинает терять свою тесную связь с традиционными активами, и это, на мой взгляд, крайне позитивный сигнал для всего рынка. Наблюдаемый разрыв корреляции с технологическим сектором — не случайность, а закономерный этап эволюции главной криптовалюты, который приближает её к изначальному замыслу Сатоши Накамото.
До конца 2025 года BTC демонстрировал сильную корреляцию с ETF iShares Expanded Tech-Software, который отслеживает сектор технологического софта. Многие аналитики, включая меня, обращали на это внимание. Однако сейчас эта связь начинает рушиться, и я считаю это крайне позитивным событием. Чем больше независимости обретает биткоин от традиционных активов, тем ближе он становится к своему первоначальному виду — децентрализованной, суверенной денежной системе, не зависящей от решений Уолл-стрит.
Именно поэтому, как я полагаю, следующий бычий рынок может обмануть многих. Аналитики, которые всё ещё опираются на метрики традиционного рынка, рискуют ошибиться в своих решениях. В перспективе следующих трёх лет я допускаю расхождение активов: акции могут слабеть, тогда как криптовалюта войдёт в новый бычий рынок и двинется в противоположную сторону. Биткоину не нужно разрешение Уолл-стрит, чтобы расти в цене.
Эволюция позиции: от техбумаги к независимости
Свою мысль о связи биткоина с техсектором я развиваю не первый месяц. Ещё в феврале я обращал внимание на сильнейшую корреляцию актива с сектором SaaS и технологического софта. Тогда я описывал биткоин иначе — как рискованную технологическую бумагу, которая ходит резче рынка и которую движут ликвидность, ожидания роста и циклы оценки на рынке софта.
В апреле я вернулся к теме и подтвердил свой вывод: биткоин по-прежнему сильнее всего коррелировал с сектором SaaS и техсофта. Я намекнул, что скоро расскажу о причинах этого явления. Перелом наметился в июне, когда я заявил, что «крепкая» корреляция с ETF iShares Expanded Tech-Software начала ослабевать, и ни один сектор традиционного рынка больше не имеет с биткоином сильной связи.
Так постепенно сложилась моя нынешняя позиция. От тезиса о биткоине как технологической бумаге в феврале я пришёл к выводу о его растущей независимости, которую сегодня называю возвращением к первоначальной идее Сатоши.
Мой вывод: Биткоин больше не нуждается в «разрешении» Уолл-стрит для роста. Разрыв корреляции с техсектором — это не слабость, а признак зрелости. Инвесторам, привыкшим смотреть на BTC через призму традиционных рынков, стоит пересмотреть свои модели. Следующий цикл может стать сюрпризом для тех, кто этого не сделает.