На этой неделе рынок стал свидетелем редкого события: Apple (AAPL) на короткое время обошла Nvidia (NVDA) по рыночной капитализации, став самой дорогой компанией в мире. В начале пятничной сессии капитализация AAPL достигла $4,92 трлн против $4,86 трлн у NVDA. Правда, лидерство продержалось недолго — уже к основной сессии Nvidia вернула себе первую строчку с показателем $5,02 трлн против $4,89 трлн у Apple. Тем не менее, разрыв между гигантами сократился до минимума — всего около $130 млрд.
Ключевой драйвер этого рывка — разнонаправленная динамика акций. Бумаги Apple взлетели на 1,76%, обновив исторический максимум на уровне $333,26, в то время как Nvidia потеряла 2,40%, опустившись до $207,40. За последнюю неделю AAPL прибавила более 7%, а NVDA за месяц потеряла почти 4% на фоне фиксации прибыли инвесторами после стремительного ралли.
Этот сдвиг отражает более широкий тренд: инвесторы переключаются с ИИ-сектора на защитные активы. На тепловой карте Nasdaq 100 Apple — одна из немногих мегакапитализаций в зелёной зоне. Весь чип-сектор под давлением: Alphabet упала на 4,44%, Broadcom — на 5,03%, AMD — на 5,33%. Распродажа ИИ-акций, начавшаяся ещё в начале июля, продолжается.
Разные драйверы роста
Apple и Nvidia делают ставку на разные двигатели. Apple опирается на высокий спрос на iPhone 17 и рекордные показатели сервисного подразделения, которое принесло $30,98 млрд за последний квартал. Кроме того, на фоне дефицита ИИ-памяти покупатели переключились на премиум-сегмент, что подстегнуло спрос на флагманские устройства.
Nvidia, напротив, продолжает ускорять темпы: квартальная выручка составила $81,6 млрд — на 85,2% выше, чем годом ранее. Сегмент дата-центров вырос на 199% благодаря наращиванию мощностей для ИИ крупнейшими игроками. Платформа Blackwell 300 набирает обороты, а TSMC повысила прогнозы, что указывает на устойчивый поток заказов на ИИ-чипы. Никаких признаков снижения фундаментального спроса нет — текущая коррекция NVDA — это исключительно фиксация прибыли после исторического роста.
Отчёт Apple 30 июля — ключевой момент
Следующий триггер для рынка — отчёт Apple 30 июля. Nvidia отчитается только 26 августа, так что у Apple будет целый месяц, чтобы формировать информационную повестку. Аналитики сосредоточатся на росте сервисов, доходах из Китая ($25,53 млрд за прошлый квартал) и первых сигналах о iPhone 18. На Polymarket вероятность анонса iPhone 18 в этом году оценивается в 96%.
Оценки компаний создают интересный выбор для инвесторов. Nvidia торгуется примерно на уровне 22 годовых прогнозных прибылей с коэффициентом PEG 0,6 и ориентиром на $91 млрд квартальной выручки. Валовая маржа остаётся около 75% — значительно выше, чем у Apple с её приблизительно 49%. При этом Apple выставляет мультипликатор ближе к 32, что объясняется серией из восьми кварталов роста прибыли на акцию, новым байбеком на $100 млрд и сделкой с Broadcom на $30 млрд, укрепляющей позиции в чип-сегменте.
Технический взгляд
На дневном графике AAPL обновила исторические максимумы в четверг и пятницу, последний пик зафиксирован на уровне $334,68. Цена растёт почти без пауз с конца июня. Важное сопротивление $315 было преодолено в четверг — этот уровень сдерживал рост в мае и середине июля, теперь он может стать поддержкой при возможных откатах.
Восходящее движение началось после отскока от зоны $275-280 26 июня. Дневной RSI поднялся выше 70, что указывает на выраженное преобладание быков, хотя такие значения могут сигнализировать о локальной коррекции.
Мой комментарий: Ситуация на рынке — классический пример перетока капитала из перегретого ИИ-сектора в более защищённые активы. Apple выигрывает за счёт диверсификации и стабильного сервисного бизнеса, но не стоит сбрасывать со счетов Nvidia: её фундаментальные показатели остаются исключительно сильными. Отчёт Apple 30 июля станет лакмусовой бумажкой — если результаты по сервисам и Китаю окажутся уверенными, AAPL может закрепить лидерство. Если же появятся слабые места, Nvidia получит шанс вновь вырваться вперёд ещё до своего августовского отчёта.