Ведущие мировые финансовые институты пересматривают свои цели по европейским фондовым индексам в сторону повышения. Аналитики ожидают, что восходящий тренд на рынке акций Старого Света продолжится, несмотря на сохраняющиеся геополитические риски.
После волатильного первого полугодия европейский фондовый рынок не только полностью отыграл предыдущие потери, но и обновил исторические максимумы. 3 июля индекс Stoxx Europe 600 зафиксировал очередной рекорд на уровне около 652 пунктов. На данный момент показатель скорректировался до 639 пунктов, однако общая доходность с начала года превышает 7%. Снижение напряженности вокруг Ирана благодаря заключению перемирия возобновило восходящий тренд.
Стратеги UBS повысили целевой показатель по Stoxx Europe 600 с 630 до 690 пунктов, прогнозируя рост на 8% до конца текущего года. Банк ожидает, что ралли сохранится до 2027 года, а прогноз на этот срок составляет 760 пунктов — это рост на 19% в течение ближайших полутора лет. Прогноз UBS на 2026 год оказался выше, чем у JPMorgan (680 пунктов), который ранее предлагал максимальную оценку. Bank of America, Deutsche Bank и Kepler Cheuvreux также подняли свои прогнозы.
Аналитики обращают внимание на более сильную динамику в сегменте, связанном с искусственным интеллектом, стабильные пересмотры показателей банков и снижение давления со стороны защитных отраслей.
Мнения стратегов о дальнейшем сценарии расходятся
В июльском опросе 18 стратегов в среднем ожидают, что к концу 2026 года индекс поднимется до 647 пунктов. Это менее чем на 1% выше текущих значений, но число «медвежьих» прогнозов уменьшается. Лишь 5 из 18 опрошенных считают, что индекс снизится к концу года, и только двое прогнозируют падение более чем на 5%.
Наиболее осторожную оценку дает TFS, ожидая снижения на 9% — до 585 пунктов. Следом идет Societe Generale: стратег Роланд Калоян прогнозирует коррекцию примерно на 6%, до 600 пунктов. По его словам, высокие ожидания не оставляют пространства для разочарования — любое отклонение от них может негативно сказаться на динамике рынка.
«Главный риск, на наш взгляд, не в отсутствии роста прибыли, а в том, что восстановление окажется слабее заложенных в цене ожиданий», — объяснил Калоян.
Следующее испытание — финансовые результаты за второй квартал. Прогнозы уже превзошли более 45% компаний, 27% отчитались хуже ожиданий.
Мой комментарий как аналитика: Рынок явно закладывает сценарий «мягкой посадки» экономики и продолжения корпоративной прибыли. Однако я бы отметил, что консенсус-прогноз на конец года (647 пунктов) крайне близок к текущим уровням, что говорит о высокой степени неопределенности. Основной риск — не в отсутствии роста, а в том, что он уже учтен в ценах. Инвесторам стоит внимательно следить за отчетами за второй квартал: они станут ключевым триггером для дальнейшего движения.