Ведущие мировые банки пересматривают свои прогнозы по европейскому фондовому рынку в сторону повышения. Аналитики UBS и Deutsche Bank ожидают, что индекс Stoxx Europe 600 вырастет на 8% к концу текущего года, демонстрируя уверенность в устойчивости корпоративных прибылей даже на фоне сохраняющейся геополитической напряженности.
После волатильного первого полугодия европейский рынок не только полностью восстановился, но и обновил исторические максимумы. В начале июля индекс зафиксировал рекорд на уровне около 652 пунктов, а затем скорректировался до 639 пунктов. При этом общая доходность с начала года превышает 7%, что является сильным сигналом для быков.
Стратеги UBS повысили целевую отметку по Stoxx 600 с 630 до 690 пунктов, что подразумевает рост примерно на 8% от текущих уровней. Более того, банк ожидает продолжения ралли вплоть до 2027 года, прогнозируя достижение отметки в 760 пунктов — это уже плюс 19% в течение ближайших полутора лет. Прогноз UBS оказался выше, чем у JPMorgan (680 пунктов), который ранее предлагал максимальную оценку. Bank of America, Deutsche Bank и Kepler Cheuvreux также присоединились к повышательному тренду, подняв свои таргеты.
Мнения стратегов разделились: консенсус против медведей
Однако не все участники рынка столь оптимистичны. Опрос 18 стратегов показал, что средний прогноз по индексу на конец 2026 года составляет лишь 647 пунктов — всего на 1% выше текущих значений. Пять из 18 опрошенных ожидают снижения, причем лишь двое прогнозируют падение более чем на 5%.
Наиболее пессимистичную оценку дает TFS, предсказывая снижение на 9%, до 585 пунктов. Стратег Societe Generale Роланд Калоян ожидает коррекцию примерно на 6%, до 600 пунктов. По его словам, высокие ожидания не оставляют пространства для разочарования — любое отклонение от них может негативно сказаться на динамике рынка.
Мой комментарий как аналитика: Разрыв между бычьими прогнозами UBS/Deutsche Bank и консервативным консенсусом указывает на высокую степень неопределенности. Ключевой риск — не слабый рост прибыли, а то, что текущие цены уже заложили слишком оптимистичный сценарий. Второй квартал станет лакмусовой бумажкой: если отчетность разочарует, коррекция может быть резкой.