Аналитики одного из ведущих мировых банков, UBS, пересмотрели свой прогноз по общеевропейскому индексу Stoxx 600 в сторону повышения. Новая целевая отметка — 690 пунктов, что подразумевает рост примерно на 8% от текущих уровней к концу 2026 года. Это смелое заявление, которое задает бычий тон всему рынку.

Фундаментальные драйверы ралли

Повышение прогноза — не просто спекулятивный шаг. UBS видит устойчивый рост корпоративных прибылей, который будет поддерживать восходящий тренд. После волатильного первого полугодия европейские индексы не только восстановили свои позиции, но и обновили исторические максимумы. В начале июля Stoxx 600 достиг отметки около 652 пунктов, и хотя впоследствии произошла небольшая коррекция до 639 пунктов, общая доходность с начала года превышает 7%. Снижение геополитической напряженности, в частности, вокруг ситуации с Ираном, добавило рынку уверенности.

UBS против остальных: кто задает планку?

Новый таргет UBS в 690 пунктов на 2026 год оказался самым амбициозным среди крупных игроков. Для сравнения, JPMorgan установил планку на уровне 680 пунктов. Bank of America, Deutsche Bank и Kepler Cheuvreux также присоединились к хору быков, повысив свои оценки. Но UBS пошел еще дальше: их прогноз на 2027 год составляет 760 пунктов, что предполагает рост на 19% в течение следующих полутора лет. Стратеги банка, Джерри Фаулер и Сутанья Чедда, уверены, что ралли сохранится, подпитываемое сильной динамикой в секторе искусственного интеллекта, стабильными пересмотрами банковских показателей и ослаблением давления со стороны защитных секторов.

Консенсус оптимистичен, но есть и голоса скептиков

Общий настрой рынка явно позитивный. В июльском опросе 18 стратегов в среднем ожидают, что к концу года индекс поднимется до 647 пунктов, что лишь на 1% выше текущих значений. Примечательно, что число «медвежьих» прогнозов сокращается: лишь 5 из 18 опрошенных предвидят снижение, и только двое ожидают падения более чем на 5%.

Однако не все разделяют безудержный оптимизм. Наиболее пессимистичный прогноз у TFS, ожидающего падения на 9% — до 585 пунктов. Стратег Societe Generale Роланд Калоян предупреждает о возможной коррекции на 6% — до 600 пунктов. Его аргумент заслуживает внимания: «Главный риск, на наш взгляд, не в отсутствии роста прибыли, а в том, что восстановление окажется слабее заложенных в цену ожиданий». Это классическая ловушка для рынков, перегретых ожиданиями.

Мнение эксперта: Пока UBS и другие гиганты задают бычий тренд, инвесторам стоит помнить, что рынок уже заложил в цены много позитива. Ключевым тестом станет сезон отчетности за второй квартал — если компании не оправдают завышенных ожиданий, коррекция может быть более глубокой, чем предполагают оптимистичные прогнозы. Следите за динамикой сектора ИИ и банков — именно эти драйверы сейчас формируют каркас европейского ралли.