Ведущие мировые банки пересматривают свои цели по европейскому фондовому рынку, демонстрируя уверенный бычий настрой. Аналитики UBS повысили целевой ориентир по индексу Stoxx Europe 600 с 630 до 690 пунктов, прогнозируя рост на 8% к концу текущего года. Этот шаг не единичный — Deutsche Bank, Bank of America и Kepler Cheuvreux также скорректировали свои оценки в сторону повышения.
После волатильного первого полугодия европейский рынок полностью восстановил предыдущие потери и обновил исторические максимумы. 3 июля индекс зафиксировал рекорд на уровне около 652 пунктов, а сейчас скорректировался до 639 пунктов. Тем не менее, общая доходность с начала года превышает 7%. Снижение геополитической напряженности вокруг Ирана после заключения перемирия возобновило восходящий тренд.
Бычий сценарий до 2027 года
Стратеги UBS Джерри Фаулер и Сутанья Чедда ожидают, что ралли сохранится до 2027 года. Их прогноз на этот срок составляет 760 пунктов — это подразумевает рост на 19% в течение ближайших полутора лет. Прогноз UBS на 2026 год оказался выше, чем у JPMorgan (680 пунктов), который ранее давал максимальную оценку. Bank of America, Deutsche Bank и Kepler Cheuvreux также подняли свои прогнозы.
Аналитики обращают внимание на более сильную динамику в сегменте, связанном с искусственным интеллектом, стабильные пересмотры показателей банков и снижение давления со стороны защитных отраслей.
Мнения стратегов разделились
В июльском опросе 18 стратегов в среднем ожидают, что к концу 2026 года индекс поднимется до 647 пунктов. Это менее чем на 1% выше текущих значений, но количество медвежьих прогнозов уменьшается. Лишь 5 из 18 опрошенных считают, что индекс снизится к концу года, а всего двое прогнозируют падение более чем на 5%.
Наиболее осторожную оценку дает TFS, ожидая снижение на 9% — до 585 пунктов. Следом идет Societe Generale: стратег Роланд Калоян прогнозирует коррекцию примерно на 6%, до 600 пунктов. По его словам, высокие ожидания не оставляют пространства для разочарования — любое отклонение от них может негативно сказаться на динамике рынка.
«Главный риск, на наш взгляд, не в отсутствии роста прибыли, а в том, что восстановление окажется слабее заложенных в цену ожиданий», — объяснил Калоян.
Следующее испытание — финансовые результаты за второй квартал. Прогнозы уже превзошли более 45% компаний, 27% отчитались хуже ожиданий.
Мнение аналитика: Рынок Европы демонстрирует устойчивость, но текущие оценки уже закладывают значительный оптимизм. Ключевым риском остается не столько макроэкономическая нестабильность, сколько завышенные ожидания по корпоративным прибылям. Если отчетность за второй квартал не подтвердит агрессивные прогнозы, коррекция может оказаться болезненной. Впрочем, поддержка со стороны ИИ-сектора и банковского сектора пока выглядит надежным якорем для бычьего сценария.