В пятницу на рынке произошло знаковое, хоть и мимолетное, событие: рыночная капитализация Apple (AAPL) ненадолго превысила капитализацию Nvidia (NVDA), достигнув отметки в $4,92 трлн против $4,86 трлн у конкурента. Хотя Nvidia быстро вернула себе лидерство, разрыв между двумя технологическими гигантами сократился до минимальных значений с начала года.
Акции Apple выросли на 1,76%, установив новый исторический рекорд на уровне $333,26 за бумагу. В то же время бумаги Nvidia скорректировались на 2,40% до $207,40. Платформа Barchart зафиксировала этот краткий момент смены лидера в первые часы торговой сессии. К началу основной сессии Nvidia вновь вырвалась вперед с капитализацией $5,02 трлн против $4,89 трлн у Apple, но разница осталась символической — всего около $130 млрд.
Динамика этих двух titans кардинально различается. За последнюю неделю акции AAPL прибавили более 7%, тогда как NVDA за месяц потеряла почти 4% на фоне фиксации прибыли инвесторами. Эта тенденция наглядно проявилась и на тепловой карте Nasdaq 100: Apple оказалась одной из немногих компаний с мегакапитализацией в «зеленой зоне», в то время как весь чип-сектор оказался под давлением. Alphabet подешевел на 4,44%, Broadcom — на 5,03%, AMD — на 5,33%, что усилило общую распродажу акций ИИ-компаний, начавшуюся еще в начале июля.
Разные драйверы роста: сервисы против ИИ-чипов
Корни этого расхождения лежат в фундаментальных различиях бизнес-моделей. Apple опирается на высокий спрос на iPhone 17 и рекордные показатели сервисного подразделения, которое принесло $30,98 млрд за последний квартал. Акции компании уже обновили исторический максимум на фоне дефицита ИИ-памяти, когда покупатели переключились на премиум-сегмент.
У Nvidia, напротив, темпы роста продолжают ускоряться. Квартальная выручка компании составила $81,6 млрд — на 85,2% выше, чем год назад. Особенно впечатляет направление дата-центров, которое выросло на 199%, поскольку крупнейшие игроки наращивают мощности для искусственного интеллекта. Фундаментальные показатели NVDA не демонстрируют признаков снижения спроса: платформа Blackwell 300 набирает обороты, а TSMC повысила прогнозы, указывая на устойчивый поток заказов на ИИ-чипы. Текущая коррекция — это скорее фиксация прибыли после исторического роста, а не разворот тренда.
Ключевой момент: отчет Apple 30 июля
Следующий триггер для рынка задаст именно Apple. Компания публикует отчет 30 июля, тогда как Nvidia представит результаты только 26 августа. Таким образом, у Apple будет целый месяц, чтобы формировать информационную повестку и влиять на настроения, в то время как Nvidia останется под влиянием общих рыночных трендов.
Аналитики будут пристально следить за ростом сервисного сегмента, доходами из Китая ($25,53 млрд за прошлый квартал) и первыми сигналами об iPhone 18, вероятность анонса которого в этом году на Polymarket оценивается в 96%. С точки зрения оценки, Nvidia торгуется примерно на уровне 22 годовых прогнозных прибылей с коэффициентом PEG 0,6 и ориентиром на $91 млрд квартальной выручки. Валовая маржа NVDA остается около 75% — это значительно выше, чем у Apple с ее приблизительно 49%.
Apple, в свою очередь, выставляет мультипликатор ближе к 32. Такая премия объясняется серией из восьми кварталов роста прибыли на акцию, новым байбеком на $100 млрд и сделкой с Broadcom на $30 млрд, которая укрепляет позиции компании в сегменте чипов.
Техническая картина: AAPL пробивает $315
На дневном графике акции Apple обновили исторические максимумы в четверг и пятницу, зафиксировав последний пик на уровне $334,68. Цена растет практически без пауз с конца июня. Ключевым событием стало преодоление важного сопротивления на уровне $315, которое сдерживало рост в мае и середине июля. Теперь этот уровень может стать поддержкой при возможных откатах. Дневной RSI поднялся выше 70, что указывает на выраженное преобладание быков, хотя столь высокие значения могут сигнализировать о возможной локальной коррекции.
Мой анализ: Текущая ситуация — это не просто борьба за титул «самой дорогой компании мира». Это отражение глубинного перераспределения капитала. Инвесторы фиксируют прибыль в перегретом ИИ-секторе (Nvidia, AMD, Broadcom) и перекладываются в более «защитные» активы с устойчивым сервисным доходом, как Apple. Успех AAPL 30 июля может закрепить этот тренд, но если отчет разочарует, Nvidia, с ее невероятной маржинальностью и ускоряющимся ростом, получит шанс вновь уйти в отрыв, и разрыв может стать не временным, а структурным.