Криптовалютный рынок переходит в фазу «нейтральной или слегка бычьей» динамики. Мой анализ on-chain данных показывает, что давление кредитного плеча существенно снизилось, а краткосрочное давление продавцов ослабевает. Это ключевой сигнал для тех, кто следит за сменой тренда.
Потоки на централизованные биржи демонстрируют умеренное, но пока недостаточное накопление биткоина. За последнюю неделю чистый приток составил около 2196 BTC, тогда как за 14-дневный период отток остался на уровне примерно 8197 BTC. Такая смешанная картина указывает на волатильную фазу корректировки ликвидности, а не на формирование четкого тренда.
Длинные позиции сохраняют небольшое преимущество, однако избыточный оптимизм и чрезмерное кредитное плечо, характерные для предыдущих фаз, заметно ослабли. Открытый интерес в деривативах постепенно растет, что подтверждает возвращение капитала, но без прежней агрессии.
На основе текущих данных я оцениваю вероятность позитивного сценария для биткоина примерно в 55%. Для подтверждения этого сценария необходимо внимательно следить за объемами финансирования и потоками на биржи — именно эти индикаторы станут решающими.
Поглощение медвежьих продаж и исторические параллели
Мои коллеги из Bitcoin Vector отмечают, что рынок постепенно поглощает агрессивные продажи, типичные для медвежьей фазы. Однако держатели по-прежнему фиксируют больше убытков, чем прибыли. Это классический признак ранней стадии стабилизации, а не подтвержденного восстановления.
Особого внимания заслуживает анализ трейдера под псевдонимом gum, который проводит параллели с предыдущим циклом. В 2022 году недельная бычья дивергенция удерживалась 161 день до начала устойчивого роста. В 2026 году аналогичный период длится уже 147 дней. Если история повторится, коррекция должна завершиться новым локальным минимумом, который станет дном цикла. По оценкам, этот уровень может находиться в диапазоне от $45 000 до $65 000.
Дополнительным позитивным сигналом служит динамика спотовых биткоин-ETF: с 13 по 17 июля поступило чистыми $75,5 млн, что обеспечило вторую положительную неделю подряд. Это говорит о возвращении институционального интереса.
Экспертный комментарий: Рынок проходит через критическую точку бифуркации. Снижение левериджа и поглощение продаж — это позитивные сигналы, но отсутствие уверенного накопления и сохраняющиеся убытки держателей указывают на хрупкость текущего равновесия. Я ожидаю, что в ближайшие недели мы увидим либо подтверждение бычьего разворота при прорыве выше ключевых уровней, либо тест нижней границы диапазона $45 000–$65 000, который может стать окончательным дном цикла.