Ведущие мировые банки, включая UBS и Deutsche Bank, существенно повысили свои целевые показатели по европейскому фондовому индексу Stoxx Europe 600. Аналитики ожидают, что к концу текущего года индекс вырастет примерно на 8%, что подтверждает уверенность в дальнейшем укреплении корпоративных прибылей, несмотря на сохраняющуюся геополитическую нестабильность.
После волатильного первого полугодия европейский фондовый рынок полностью компенсировал предыдущие потери и обновил исторические максимумы. В начале июля индекс зафиксировал очередной рекорд на уровне около 652 пунктов. На данный момент показатель скорректировался до 639 пунктов, однако общая доходность с начала года превышает 7%. Снижение напряженности вокруг Ирана после заключения перемирия позволило возобновить восходящий тренд.
Банки ставят на бычий сценарий
Стратеги UBS повысили целевой показатель с 630 до 690 пунктов. Банк ожидает, что ралли сохранится до 2027 года, с прогнозом по индексу на этот срок в 760 пунктов — это рост на 19% в течение ближайших полутора лет. Прогноз UBS на 2026 год оказался выше, чем у JPMorgan (680 пунктов), который ранее предлагал максимальную оценку. Bank of America, Deutsche Bank и Kepler Cheuvreux также подняли свои прогнозы.
Аналитики обращают внимание на более сильную динамику в сегменте, связанном с искусственным интеллектом, стабильные пересмотры показателей банков и снижение давления со стороны защитных отраслей.
Мнения стратегов расходятся
В июльском опросе 18 стратегов в среднем ожидают, что к концу 2026 года индекс поднимется до 647 пунктов. Это менее чем на 1% выше текущих значений, но число медвежьих прогнозов уменьшается. Лишь 5 из 18 опрошенных считают, что индекс снизится к концу года. Только двое прогнозируют падение более чем на 5%.
Наиболее осторожную оценку дает TFS, ожидая снижения на 9% — до 585 пунктов. Следом идет Societe Generale: стратег Роланд Калоян прогнозирует коррекцию примерно на 6%, до 600 пунктов. «Главный риск, на наш взгляд, не в отсутствии роста прибыли, а в том, что восстановление окажется слабее заложенных в цене ожиданий», — пояснил Калоян.
Следующее испытание — финансовые результаты за второй квартал. Прогнозы уже превзошли более 45% компаний, 27% отчитались хуже ожиданий.
Мой комментарий: Повышение прогнозов со стороны таких гигантов, как UBS и Deutsche Bank, — безусловно, бычий сигнал для рынка. Однако стоит помнить, что текущие высокие ожидания уже заложены в цены. Любое разочарование в корпоративных отчетах может спровоцировать коррекцию. Инвесторам стоит внимательно следить за данными по прибылям во втором полугодии — именно они станут ключевым драйвером или триггером для разворота.