Медвежий рынок биткоина, длящийся уже девять месяцев, демонстрирует признаки перехода в финальную стадию. Ключевой ончейн-индикатор, основанный на пересечении ценовых баз краткосрочных и долгосрочных держателей, только что подтвердил свою активацию. Это не означает мгновенного разворота, но указывает на то, что мы вступаем в завершающую фазу текущего цикла.
Анализируя поведение двух основных групп участников рынка — краткосрочных (держатели до 6 месяцев) и долгосрочных (держатели более 6 месяцев) — мы видим классическую динамику. Сигнал формируется в момент, когда средняя цена покупки (cost basis) краткосрочных держателей опускается ниже аналогичного показателя долгосрочных, при этом подтверждение должно фиксироваться в течение трех дней подряд.
Для чистоты расчетов из базы долгосрочных держателей были исключены монеты, не перемещавшиеся более семи лет. Это позволяет точнее отразить экономически активную часть предложения и избежать искажений от «потерянных» или давно забытых кошельков.
Что показывает динамика cost basis
Текущая картина повторяет паттерны предыдущих циклов. Несмотря на приток институциональных инвесторов, поведенческие привычки участников рынка остались прежними. Краткосрочные держатели постепенно скупают падения, снижая свою среднюю цену входа, пока она не оказывается ниже уровня долгосрочных. На данный момент база краткосрочных держателей уже сократилась с $112 500 до $69 000 — впечатляющее падение, отражающее масштаб коррекции.
Важно понимать: активация сигнала не гарантирует, что дно достигнуто здесь и сейчас. Это скорее указатель на то, что медвежий рынок вступает в завершающую фазу. Именно этот период исторически считается наиболее подходящим для запуска стратегии постепенных покупок (DCA).
Мой анализ: Рынок демонстрирует зрелость, повторяя цикличность, заложенную в ДНК биткоина. Институционалы не изменили базовую психологию — они лишь добавили ликвидности. Для терпеливых инвесторов текущий момент может стать одной из лучших точек входа в долгосрочной перспективе. Однако спешить с выводами не стоит: финальная фаза может занять еще несколько недель или даже месяцев.