Мы наблюдаем критический момент в структуре текущего медвежьего цикла биткоина. Данные on-chain демонстрируют срабатывание сигнала, который исторически предшествует завершению фазы снижения. Речь идет о пересечении ценовых баз краткосрочных и долгосрочных держателей — индикаторе, который только что активировался, указывая на вступление рынка в финальную стадию.
Медвежий тренд длится уже девять месяцев, оказывая давление как на «новичков» (владельцы BTC со стажем менее полугода), так и на «ветеранов» (холдеры с опытом более шести месяцев). Однако сейчас мы видим классический паттерн, который повторяется из цикла в цикл.
Что говорит сигнал
Суть индикатора проста, но эффективна: он фиксирует момент, когда средняя цена покупки краткосрочных держателей (STH) опускается ниже средней цены покупки долгосрочных держателей (LTH). Для чистоты анализа из базы долгосрочных держателей исключаются монеты, не перемещавшиеся более семи лет — это позволяет точнее отражать экономически активную часть предложения. Сигнал считается подтвержденным, если пересечение удерживается в течение трех дней.
Важно понимать: это не означает, что дно достигнуто прямо сейчас или что рынок развернется завтра. Однако это четкий маркер того, что мы вошли в завершающую фазу медвежьего рынка. Исторически именно такие периоды создают оптимальные условия для запуска стратегии усреднения (DCA).
Почему цикличность сохраняется
Несмотря на приход институционалов, базовая психология рынка не изменилась. Состав держателей биткоина остался прежним, а вместе с ним — и их поведенческие паттерны. Краткосрочные спекулянты продолжают выкупать падения, постепенно снижая свою среднюю цену входа, пока она не оказывается ниже уровня долгосрочных «китов».
Цифры это подтверждают: база издержек краткосрочных держателей упала с $112 500 до $69 000. Это колоссальное снижение, которое отражает масштаб капитуляции и одновременно — накопление позиций более терпеливыми игроками.
Экспертный вывод: Данный сигнал — не гарантия немедленного роста, но мощный индикатор смены рыночной фазы. Инвесторам, ориентированным на долгосрок, стоит рассматривать текущий момент как зону стратегического накопления, а не панических продаж. История учит: именно в такие периоды закладываются основы будущего бычьего ралли.