После девяти месяцев непрерывного давления рынок биткоина, по всей видимости, переходит в финальную стадию медвежьего цикла. Соответствующий сигнал был зафиксирован в ончейн-данных: пересечение ценовых баз краткосрочных и долгосрочных держателей указывает на то, что дно может быть уже не за горами.
Что показывает индикатор
В основе анализа лежит пересечение средней цены покупки двух групп участников. Когда база затрат (cost basis) краткосрочных держателей — тех, кто владеет BTC менее 155 дней, — опускается ниже базы долгосрочных инвесторов (более 155 дней), рынок входит в завершающую фазу медвежьего тренда. Для подтверждения сигнала требуется, чтобы это состояние сохранялось как минимум три дня.
На данный момент условие выполнено. База краткосрочных держателей снизилась с $112 500 до примерно $69 000, в то время как активные долгосрочные держатели (из расчёта исключены монеты старше 7 лет для чистоты данных) держат позиции на более высоких уровнях.
Повторение циклической закономерности
Важно понимать, что текущая картина не является случайностью. Рынок биткоина чётко воспроизводит поведение, наблюдавшееся в предыдущих циклах. Примечательно, что даже приток институциональных инвесторов не изменил эту динамику: состав держателей остался прежним, а вместе с ним — и их поведенческие паттерны.
Краткосрочные игроки постепенно докупают на падениях, тем самым снижая свою среднюю цену входа, пока она не оказывается ниже уровня долгосрочных «китов». Это классический признак того, что рынок «вымывает» слабые руки и готовится к развороту.
Экспертное заключение
Не стоит воспринимать этот сигнал как мгновенный выстрел вверх. Он не гарантирует, что дно достигнуто прямо сейчас. Скорее, это указание на то, что мы вступили в зону, где стратегия постепенного накопления (DCA) становится наиболее оправданной. Исторически именно в такие периоды закладывались основы для последующего бычьего ралли.