Рынок биткоина демонстрирует признаки стабилизации после периода высокой волатильности. Мой анализ показывает, что текущая конъюнктура характеризуется снижением кредитного плеча и ослаблением краткосрочного давления продавцов, что формирует «нейтральную или слегка бычью» тенденцию. Это подтверждается данными ончейн-метрик, которые я тщательно изучил.
Динамика притоков и ликвидность
Потоки средств на централизованные биржи указывают на умеренное, но пока недостаточное накопление актива. За прошедшую неделю чистый приток составил около 2196 BTC, в то время как за 14-дневный период отток остался на уровне примерно 8197 BTC. Такая смешанная картина свидетельствует о волатильной фазе корректировки ликвидности, а не о формировании четкого тренда. Длинные позиции по-прежнему имеют небольшое преимущество, но избыточный оптимизм и чрезмерное кредитное плечо ослабли. Открытый интерес в деривативах постепенно растет, что говорит о возвращении институционального интереса.
Вероятность бычьего сценария
Основываясь на имеющихся данных, я оцениваю вероятность позитивного развития событий для биткоин-рынка примерно в 55%. Для подтверждения этой тенденции необходимо внимательно следить за объемом финансирования и потоками на биржи. Если покупатели продолжат наращивать активность, мы можем увидеть устойчивый восходящий импульс.
Сравнение с предыдущими циклами
Мои коллеги из Bitcoin Vector отмечают, что агрессивные продажи, характерные для медвежьей фазы, постепенно поглощаются рынком. Однако держатели все еще фиксируют больше убытков, чем прибыли, что является признаком ранней стадии стабилизации, а не подтвержденного восстановления. Интересно, что трейдер под псевдонимом gum сравнивает текущую структуру с предыдущим циклом. Он указывает, что недельная бычья дивергенция в 2022 году удерживалась 161 день до начала устойчивого роста, а в 2026 году аналогичный период длится 147 дней. По его версии, коррекция должна завершиться новым локальным минимумом, который станет дном цикла, вероятно, в диапазоне от $45 000 до $65 000.
Приток в ETF
Дополнительным позитивным сигналом служит динамика спотовых биткоин-ETF: с 13 по 17 июля в них поступило чистыми $75,5 млн, что обеспечило вторую положительную неделю подряд. Это указывает на возобновление интереса институциональных инвесторов.
Мое экспертное мнение: Рынок находится в критической точке. Охлаждение левериджа и ослабление давления продавцов создают предпосылки для разворота, но отсутствие четкого тренда требует осторожности. Я рекомендую инвесторам сосредоточиться на мониторинге потоков на биржи и уровнях финансирования — именно эти метрики станут ключевыми индикаторами для подтверждения бычьего сценария. Текущая фаза напоминает подготовку к значительному движению, но его направление пока не определено.