На основе анализа ончейн-метрик, поступающих с платформы CryptoQuant, можно сделать вывод, что текущий медвежий цикл биткоина вступает в свою финальную фазу. Сигнал, основанный на пересечении ценовых баз краткосрочных и долгосрочных держателей, только что подтвердился, что указывает на приближение развязки.
Текущий медвежий рынок длится уже девять месяцев и оказывает давление на обе ключевые группы инвесторов. К первой категории относятся владельцы BTC со стажем менее полугода (краткосрочные держатели), ко второй — те, кто удерживает актив дольше шести месяцев (долгосрочные держатели).
Суть сигнала: пересечение баз издержек
Сигнал определяется моментом, когда средняя цена покупки (база издержек) краткосрочных держателей опускается ниже аналогичного показателя долгосрочных держателей. Для достоверности требуется подтверждение этой динамики в течение трех дней подряд.
Для чистоты расчетов из базы долгосрочных держателей были исключены монеты, которые не перемещались более семи лет. Это позволяет точнее отразить экономически активную часть предложения и избежать искажений от «спящих» кошельков.
Важно понимать: срабатывание данного сигнала не означает, что дно достигнуто прямо сейчас или что медвежий рынок завершится сию минуту. Он лишь указывает на вступление в завершающую фазу цикла. Именно этот период, по моему профессиональному мнению, является наиболее подходящим для запуска стратегии постепенных покупок (DCA), так как позволяет усреднить вход на потенциально привлекательных уровнях.
Цикличность рынка и поведение инвесторов
За этим сигналом стоит фундаментальная цикличность биткоина. Из цикла в цикл инвесторы демонстрируют схожие паттерны поведения. Примечательно, что приход институциональных игроков не изменил эту картину — состав держателей и их привычки остались прежними.
Текущий цикл повторяет динамику предыдущих: краткосрочные держатели докупают на падениях, постепенно снижая свою среднюю цену входа, пока она не опускается ниже уровня активных долгосрочных держателей. Согласно последним данным, база издержек краткосрочных держателей уже снизилась с $112 500 до $69 000, что подтверждает развитие этого сценария.
Экспертный комментарий Cryptalist: Исторически данный сигнал был надежным предвестником завершения медвежьих фаз. Однако инвесторам стоит сохранять осторожность — финальная стадия может сопровождаться повышенной волатильностью и ложными движениями. Стратегия DCA в таких условиях остается наиболее рациональным инструментом для накопления позиции.