Текущая конъюнктура криптовалютного рынка демонстрирует переход к нейтральной или слабо бычьей фазе. Ключевым индикатором этого процесса выступает снижение кредитного плеча, которое сопровождается ослаблением краткосрочного давления со стороны продавцов. Это подтверждается данными ончейн-анализа, где мы видим, что динамика притоков на централизованные биржи указывает на умеренное, хотя и недостаточно активное, накопление актива.
За последнюю неделю чистый приток биткоина на биржи составил около 2196 BTC, тогда как за 14-дневный период отток оставался на уровне примерно 8197 BTC. Такая смешанная картина свидетельствует о фазе волатильной корректировки ликвидности, а не о формировании четкого тренда. Длинные позиции сохраняют небольшое преимущество, однако избыточный оптимизм и чрезмерное кредитное плечо заметно ослабли. В то же время открытый интерес на рынке деривативов демонстрирует постепенный рост.
На основе имеющихся данных я оцениваю вероятность позитивного развития событий для биткоина примерно в 55%. Для подтверждения этой тенденции крайне важно следить за объемом финансирования и потоками средств на биржи. Именно эти показатели станут решающими в ближайшие недели.
Дополнительные сигналы от рынка
Аналитики отмечают, что рынок постепенно поглощает агрессивные продажи, характерные для медвежьей фазы. Однако держатели по-прежнему фиксируют больше убытков, чем прибыли. Такая ситуация типична для ранней стадии стабилизации, но еще не является подтвержденным восстановлением.
Интересно, что текущая структура рынка напоминает предыдущий цикл. Недельная бычья дивергенция в 2022 году удерживалась 161 день до начала устойчивого роста, а в 2026 году аналогичный период длится уже 147 дней. По моей оценке, коррекция может завершиться новым локальным минимумом, который станет дном цикла. Этот уровень, вероятно, будет находиться в диапазоне от $45 000 до $65 000.
Дополнительным позитивным сигналом служит то, что с 13 по 17 июля в спотовые биткоин-ETF поступило чистыми $75,5 млн, что стало второй положительной неделей подряд. Это указывает на возобновление институционального интереса, который может стать катализатором для дальнейшего роста.
Экспертное мнение: Охлаждение левериджа — это здоровый признак для рынка, который снижает риски каскадных ликвидаций. Однако для полноценного разворота тренда необходимо, чтобы покупатели перешли от умеренного накопления к агрессивному. Пока мы находимся в зоне неопределенности, и ключевым уровнем для подтверждения бычьего сценария станет пробой отметки $70 000 с устойчивым объемом.