Ардоино бьет тревогу: скрытый долг техгигантов угрожает повторением криптокризиса 2022 года
Паоло Ардоино, генеральный директор Tether и технический директор Bitfinex, провел пугающую параллель между текущим положением дел в американском технологическом секторе и печально известным криптокризисом 2022 года. Его предупреждение основано на стремительном росте «скрытого» долга пяти крупнейших техгигантов.
Анализ, проведенный Nikkei, показывает, что совокупный скрытый долг Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta (признана экстремистской в РФ) и Oracle вырос примерно в восемь раз за последние четыре года, достигнув оценочных $1,65 триллиона. Этот взрывной рост происходит на фоне агрессивных инвестиций в искусственный интеллект (ИИ).
Сценарий повторяется?
Ардоино указывает на пугающее сходство с 2022 годом, когда несколько криптокомпаний кредитовали друг друга по кругу, опираясь на устные договоренности и непрозрачные обязательства. Тогда крах одного игрока — Terra — спровоцировал эффект домино, обрушив всю экосистему. Сейчас, по его мнению, история рискует повториться, но уже на уровне глобальных технологических корпораций.
В чем опасность скрытого долга?
Ключевая проблема в том, что «скрытый» долг не отражается на балансе компаний. Это затрудняет для инвесторов оценку реальных рисков. В последнем отчетном квартале объем этих забалансовых обязательств ($1,65 трлн) уже превысил долг, отраженный в балансах (около $1,35 трлн). Часть данных Nikkei основана на оценках, что добавляет неопределенности. Ожидается, что после публикации отчетов за второй квартал (четыре из пяти компаний, кроме Oracle, отчитываются на этой неделе) итоговые цифры могут стать еще более тревожными.
Мое экспертное мнение: Ситуация напоминает классический «пузырь ИИ», где гиганты вступают в гонку вооружений, наращивая долги, которые могут оказаться невозвратными, если доходы от AI не материализуются в обещанных объемах. Рынок, зацикленный на hype, игнорирует эти «бомбы замедленного действия» на балансах. Инвесторам стоит крайне внимательно отнестись к этой аналогии с 2022 годом — тогда крипторынок тоже считал себя «слишком большим, чтобы упасть».