Крупнейшие держатели биткоина, Ethereum и XRP активно увеличивают свои позиции, несмотря на сохраняющееся давление на рынок. Мой анализ данных on-chain показывает, что поведение этих «китов» может сигнализировать о приближении к финальной стадии медвежьего цикла, когда сильные игроки постепенно поглощают предложение более слабых участников.
Согласно моим наблюдениям, баланс биткоин-китов (исключая биржи и майнинговые пулы) вырос до примерно 3,06 млн BTC, восстановившись с минимума около 2,87 млн BTC, зафиксированного в декабре 2025 года. Хотя этот показатель все еще ниже пика бычьего рынка (около 3,23 млн BTC), устойчивый рост запасов на протяжении большей части 2026 года — явный признак стратегического накопления. Особенно примечательно, что темпы прироста ускорились в июне, когда цена биткоина опускалась к $60 000 — это классический паттерн покупки на панике.
По Ethereum картина более сложная. Кошельки с балансом 10 000–100 000 ETH накопили рекордные 19,6 млн ETH, тогда как в середине 2025 года этот показатель составлял 14 млн ETH. В то же время группа держателей с 1000–10 000 ETH сократила свои запасы с 15,6 млн до 12,9 млн ETH, а крупнейшие кошельки (более 100 000 ETH) увеличили совокупный баланс с 2,6 млн до 4,6 млн ETH. Это перераспределение указывает на консолидацию капитала в руках самых крупных игроков, что сужает доступное предложение и создает потенциал для резкого роста при восстановлении спроса.
Для XRP динамика менее прямолинейна: размеры спотовых ордеров остаются в зоне «крупных китов» при цене в диапазоне $1–1,2, но кумулятивная дельта объема перешла в нейтральную зону. Это говорит о накоплении через поглощение предложения, а не через агрессивные покупки — более осторожный, но устойчивый подход.
Сравнение рыночных цен с реализованной ценой (средней себестоимостью всех монет) подчеркивает текущую недооценку: биткоин торгуется около $64 640 при реализованной цене $52 900; Ethereum — $1 900 против $2 450; XRP — $1,1 против $0,75. Соотношение риска и доходности заметно снизилось с начала медвежьего рынка, но модель движения допускает еще одну волну снижения до подтверждения дна.
Мой вывод: текущее поведение китов — это классический признак «умных денег», которые готовятся к следующему бычьему циклу. Однако инвесторам стоит сохранять осторожность: даже при сильном накоплении рынок может показать финальную просадку, прежде чем развернется вверх. Ключевой сигнал — устойчивый рост балансов китов в течение нескольких месяцев, а не недель.