MARA распродает биткоины: запасы крупнейшего майнера рухнули на 29%, а убытки достигли $611 млн
Крупнейший публичный майнер биткоина MARA опубликовал отчетность за второй квартал 2026 года, и цифры заставляют задуматься о состоянии всей отрасли. Компания сократила свои запасы первой криптовалюты на 29% в годовом исчислении — до 35 577 BTC. Годом ранее на балансе майнера находилось 49 951 BTC. Это сигнал, который нельзя игнорировать: даже лидеры индустрии вынуждены адаптироваться к новым рыночным реалиям.
Финансовые показатели резко упали
Выручка MARA за квартал составила $175 млн, что на 27% ниже показателя годичной давности. Чистый убыток компании достиг $611 млн, или $1,6 на акцию, тогда как во втором квартале 2025 года майнер фиксировал прибыль в размере $808 млн ($1,84 на акцию). Скорректированная EBITDA ушла в минус на $361 млн, хотя год назад этот показатель был положительным и составлял $1,2 млрд. При этом совокупная стоимость денежных средств и биткоинов на балансе компании оценивается примерно в $2,5 млрд.
Мощности и добыча выросли
Парадоксально, но операционные показатели MARA демонстрируют рост. Вычислительная мощность за год увеличилась на 22% — до 70,3 EH/s против 57,4 EH/s. Добыча биткоина за квартал выросла на 3% в годовом исчислении и составила 2 422 BTC. Ежедневные затраты на петахеш снизились на 4% — до $27,7 против $28,7 годом ранее. Количество добытых блоков в пуле MARA выросло на 1% и достигло 700 против 694 год назад.
Из общего объема запасов 26 307 BTC не имеют обременений, 4 742 BTC переданы в кредит, а еще 4 528 BTC заложены как обеспечение. Падение выручки и запасов монет на фоне роста мощностей отражает общее давление на отрасль. Ранее один из крупнейших в мире майнинг-пулов Poolin подал на банкротство по главе 11 с долгом около $173 млн. Компания активно распродает майнинговые активы в Западном Техасе, где стартовая цена на аукционе составила $52 млн.
Мой взгляд: Сокращение запасов биткоина у MARA — это не паника, а вынужденная мера для поддержания ликвидности в условиях сжатия маржи. Однако если тренд продолжится, мы можем увидеть каскадное давление на рынок со стороны других майнеров, что создаст дополнительную волатильность в краткосрочной перспективе.