12 августа: почему этот отчет станет ключевым триггером для биткоина
Рынок криптовалют замер в ожидании: публикация июльской статистики по инфляции в США, запланированная на 12 августа, может стать решающим фактором для движения биткоина. Именно эти данные определят, решится ли Федеральная резервная система на повышение процентной ставки уже в сентябре. От этого решения напрямую зависит, сможет ли первая криптовалюта преодолеть психологически важный уровень в $70 000.
Рынок труда дал трещину
Текущая ситуация на макроэкономическом фронте складывается неоднозначно. Свежие данные по занятости внесли серьезную коррективу в ожидания инвесторов. В июле американская экономика потеряла 23 000 рабочих мест, хотя рынок прогнозировал прирост. Уровень безработицы при этом снизился до 4,1%. Однако ключевой сигнал — это масштабный пересмотр предыдущих данных: показатели за май и июнь были суммарно ухудшены примерно на 103 000 рабочих мест. Это уже не разовый сбой, а устойчивая тенденция охлаждения рынка труда.
Реакция рынка не заставила себя ждать: вероятность сентябрьского повышения ставки после публикации этих данных упала с 55% до 41%. Слабый отчет по рынку труда существенно сдвинул картину, но финальный ответ даст именно статистика по потребительским ценам.
Три сценария для инфляции
Консенсус-прогноз по июльской инфляции составляет около 3,4% в годовом выражении при базовом показателе около 2,2%. Я вижу три возможных сценария развития событий. Если данные окажутся ниже прогноза, доходности облигаций пойдут вниз, и наибольший позитив получат технологический сектор и криптовалюты. Если цифры совпадут с ожиданиями — мы увидим краткосрочную волатильность без изменения общей картины, а шансы на сентябрьское повышение останутся сбалансированными. Самый негативный сценарий — ускорение инфляции до 3,5–3,6% и выше. В этом случае рынок вернется к ожиданиям ужесточения, доходности вырастут, а под давлением окажутся как дорогие бумаги техсектора, так и криптовалюты.
Особого внимания заслуживает нефтяной фактор. Июньское резкое замедление обеспечило падение цен на бензин, но к июлю топливная составляющая снова стала нестабильной. Это добавляет рисков к общему прогнозу.
Моя оценка ситуации
Наиболее опасная комбинация для регулятора — слабый рынок труда в сочетании с высокой инфляцией. Повышать ставку в таких условиях опасно для экономики, но игнорировать рост цен невозможно. Историческая корреляция здесь прослеживается четко: в феврале, апреле и июле данные выходили ниже прогноза и поддерживали рынки — после июльского отчета Nasdaq прибавил более процента, а биткоин поднялся с $62 000–63 000 выше $64 000. Напротив, 12 мая инфляция превысила ожидания, что привело к росту доходностей и давлению на криптовалюты.
Базовый сценарий предполагает совпадение данных с ожиданиями, но рынок может прочитать их негативно, поскольку для снятия угрозы повышения ставки нужно снижение инфляции и в августе, и в сентябре. До публикации данных прогнозирую повышенную волатильность как в акциях, так и в криптовалютах — причем на фондовом рынке она будет более выраженной. 12 августа станет днем истины для всего рискованного спектра активов.