12 августа — рубикон для биткоина: почему отчет по инфляции в США решит судьбу рынка
Ключевой макроэкономический триггер августа — публикация данных по инфляции в США за июль, запланированная на 12-е число. Именно этот отчет станет решающим фактором для сентябрьского решения Федеральной резервной системы по процентной ставке, что напрямую определит, сможет ли биткоин преодолеть психологически важную отметку в $70 000.
В преддверии этой даты рынок находится в состоянии повышенной неопределенности. Свежая статистика по рынку труда внесла коррективы в ожидания инвесторов. Июльский отчет показал потерю 23 000 рабочих мест, хотя консенсус-прогноз предполагал прирост. Уровень безработицы при этом снизился до 4,1%, однако пересмотр данных за май и июнь оказался крайне негативным — совокупное ухудшение составило порядка 103 000 рабочих мест. Это не разовый сбой, а устойчивая тенденция к охлаждению рынка труда.
Реакция рынка была незамедлительной: вероятность повышения ставки в сентябре обвалилась с 55% до 41% сразу после публикации данных по занятости. Тем не менее, финальный вердикт остается за инфляционным отчетом.
Три сценария для рынка
Консенсус предполагает, что годовая инфляция составит около 3,4% при базовом показателе примерно 2,2%. В зависимости от фактических цифр я вижу три возможных сценария развития событий:
• Инфляция ниже прогноза. Доходности облигаций пойдут вниз, что станет мощным драйвером для технологического сектора и криптовалют. В этом случае биткоин получит шанс на уверенный рывок.
• Показатель в рамках ожиданий (около 3,4%). Рынок, скорее всего, отреагирует краткосрочной волатильностью без изменения общей картины. Шансы на сентябрьское повышение ставки останутся сбалансированными.
• Ускорение инфляции до 3,5–3,6% и выше. Это вернет на рынок ожидания ужесточения политики, доходности вырастут, и под давлением окажутся как дорогие акции технологических компаний, так и криптовалюты.
Историческая корреляция здесь прослеживается четко. В феврале, апреле и июле данные выходили ниже прогнозов, что поддерживало рынки: после июльского отчета Nasdaq вырос более чем на процент, а биткоин поднялся с $62 000–63 000 выше $64 000. Напротив, 12 мая, когда инфляция превысила ожидания, мы наблюдали рост доходностей и усиление давления на крипторынок.
Наиболее сложная комбинация для ФРС — слабый рынок труда в сочетании с высокой инфляцией. Повышать ставку в такой ситуации опасно для экономики, но игнорировать рост цен невозможно. Базовый сценарий предполагает, что данные совпадут с ожиданиями, однако рынок прочитает их негативно, поскольку для снятия угрозы повышения ставки необходимо снижение инфляции и в августе, и в сентябре.
Нефть, SpaceX и биткоин: расстановка сил на неделю
Геополитический фактор также остается в игре. Ситуация вокруг Ормузского пролива продолжает нагнетаться: Иран и Оман обсуждают поэтапное открытие с введением платы за транзит, но США выступают против расширения иранского контроля. Нефть уже отреагировала ростом: Brent вернулась к $83, WTI консолидируется выше $75.
Отдельного внимания заслуживает ситуация с акциями SpaceX. После двухдневного падения бумаги резко отскочили, несмотря на выход около 911 млн разлоченных акций — больше первоначального free float после IPO. Причина — заранее отыгранные ожидания распродажи, закрытие шортов и сильный отчет с квартальной выручкой $7,8 млрд. При этом капитальные расходы составляют около $18,4 млрд, из которых $15,8 млрд ушло на ИИ, свободный денежный поток остается отрицательным, а космический сегмент убыточен. Основной стабильный кэшфлоу обеспечивает Starlink. Разлок не завершен: следующий транш запланирован через 70 дней после IPO.
Что касается биткоина, текущий отскок я рассматриваю как ложное ралли. Накопление ликвидности сверху, возврат локальной уверенности, а затем новая волна снижения к $60 000 и ниже при сильном давлении — вот мой базовый сценарий. Свою длинную позицию от района $58 000 я уже полностью закрыл и ищу точку для шорта в области $65 000, ожидая триггера в виде остановки импульса, формирования сопротивления и подтверждения давления продавцов.
Мой вывод: с понедельника по среду, вплоть до публикации данных по инфляции, стоит готовиться к повышенной волатильности как в акциях, так и в криптовалютах, причем на фондовом рынке она будет более выраженной. 12 августа — это не просто дата в календаре, а момент истины для всего рискованного спектра активов.