SEC готова взять регулирование криптовалют в свои руки: что известно о новом проекте Regulation Crypto
Пока Конгресс США буксует в вопросе законодательного закрепления правил для цифровых активов, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) решила действовать напрямую. Уже в эту пятницу, 14 августа, регулятор проведет голосование по проекту Regulation Crypto — новому специализированному режиму для размещения токенов. Это первый столь масштабный шаг SEC под руководством Пола Аткинса, который фактически берет на себя функцию законодателя.
Сенат ушел на августовские каникулы, так и не рассмотрев CLARITY Act — законопроект, который должен был четко разграничить полномочия SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в отношении криптовалют. В этой вакуумной зоне регуляторы получают полный контроль над повесткой.
Что именно предлагает SEC?
Согласно официальной повестке открытого заседания, которое пройдет в штаб-квартире SEC в Вашингтоне в 10:00 по восточному времени, комиссары рассмотрят возможность выдвижения правил, создающих отдельную юридическую процедуру для размещения токенов. Ключевая инновация — упрощенная схема привлечения капитала. Эмитенты смогут использовать облегченные режимы, избегая полной и дорогостоящей процедуры регистрации ценных бумаг. Само голосование касается лишь публикации проекта, а его текст будет обнародован в пятницу.
Эта инициатива выросла из Project Crypto — регуляторного пакета, который Аткинс заложил в повестку SEC на 2026 год. Среди ключевых пунктов — освобождение некоторых размещений токенов от регистрации, «безопасные гавани» для децентрализованных проектов и стандарты хранения для брокеров-дилеров. Аткинс уже дал понять: агентство готово действовать самостоятельно, хотя и считает приоритетом принятие закона. «Закон — это способ сделать процесс устойчивым в будущем», — подчеркнул он в недавнем интервью.
Почему CLARITY Act застрял?
Законопроект столкнулся с серьезным сопротивлением. Демократы заблокировали его рассмотрение из-за поправок, касающихся этики и криптоактивов бывшего президента Дональда Трампа. Республиканцы Джош Хоули и Джерри Моран выступили против формулировок о доходности стейблкоинов, поддержав позицию местных банков. Лидер сенатского большинства Джон Тун пообещал рассмотреть законопроект в первую очередь после возвращения законодателей, но для его принятия потребуется 60 голосов, что без поддержки демократов маловероятно.
Эксперты, включая руководителя исследований Grayscale Зака Пэндла, сомневаются, что закон будет принят и в 2026 году. Однако индустрия может развиваться и без него.
CFTC действует синхронно
SEC не одинока в своем стремлении. Глава CFTC Майкл Селиг предупредил, что если Конгресс не примет закон, все правила для криптоиндустрии пропишут регуляторы. Обе комиссии уже тесно сотрудничают: в марте они приняли совместное интерпретационное правило, которое вывело большинство токенов из-под действия закона о ценных бумагах и отдельно обозначило условия для стейкинга, майнинга и аирдропов.
Тем не менее, Аткинс называет такие решения временными. Следующая администрация может отменить любые правила, если Конгресс так и не утвердит их законодательно. Пятничное голосование откроет период общественного обсуждения, но не приведет к окончательному решению. Пороговые значения для освобождений и критерии допуска в предложении покажут, на какой шаг SEC готова пойти без участия Конгресса.
Мой взгляд: это знаковый прецедент. SEC фактически признает, что ждать законодателей больше нельзя, и пытается создать работающий механизм регулирования снизу. Однако если правила не будут подкреплены законом, любой новый председатель комиссии может их отменить, оставив рынок в еще большей неопределенности. Следите за деталями проекта — именно они определят, станет ли это реальной свободой для эмитентов или очередной бюрократической ловушкой.