SEC готова перехватить инициативу: анонсировано голосование по новому режиму Regulation Crypto
Пока Конгресс США ушел на летние каникулы, так и не приняв долгожданный законопроект CLARITY Act, регулирующие органы решили не ждать у моря погоды. В эту пятницу, 14 августа, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) проведет открытое голосование по проекту Regulation Crypto — специальному режиму размещения токенов. Это станет первым крупным шагом агентства под руководством Пола Аткинса по созданию собственной нормативной базы для криптовалютной индустрии.
Суть новой инициативы
Согласно официальной повестке, заседание начнется в 10:00 по восточному времени в штаб-квартире SEC в Вашингтоне с онлайн-трансляцией. Комиссары рассмотрят предложение, которое вводит отдельную юридическую процедуру для привлечения средств через токены. Участники смогут использовать упрощенные схемы — так называемые «льготные режимы», которые избавят их от полной и обременительной процедуры регистрации ценных бумаг.
Эта инициатива выросла из Project Crypto — регуляторного пакета, который Аткинс заложил в повестку SEC на 2026 год. Среди ключевых пунктов — освобождение некоторых размещений токенов от регистрации, создание «безопасных гаваней» для децентрализованных проектов и установление стандартов хранения для брокеров-дилеров.
Почему регулятор действует сам
Причина такой спешки очевидна: Сенат ушел на каникулы, не рассмотрев CLARITY Act, который должен был распределить полномочия между SEC и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Демократы заблокировали законопроект из-за поправок, касающихся этики и криптоактивов бывшего президента Дональда Трампа, а республиканцы Джош Хоули и Джерри Моран выступили против формулировок о доходности стейблкоинов.
Лидер сенатского большинства Джон Тун пообещал рассмотреть законопроект в первую очередь после возвращения законодателей в сентябре. Однако для принятия потребуется 60 голосов, а стратегия «отсечения» обсуждений пока невозможна без поддержки демократов. Шансы на принятие в этом году, по оценкам аналитиков, включая исследователей Grayscale, остаются низкими.
CFTC действует в том же ключе
SEC не одинока в своем стремлении заполнить законодательный вакуум. Глава CFTC Майкл Селиг уже дал понять, что если Конгресс не примет закон, все правила для криптоиндустрии пропишут регуляторы. Обе комиссии тесно сотрудничают: в марте они приняли совместное интерпретационное правило, которое вывело большинство токенов из-под действия закона о ценных бумагах и четко обозначило условия для стейкинга, майнинга и аирдропов.
Голосование в пятницу откроет период общественного обсуждения, но не приведет к окончательному решению. Пороговые значения для освобождений и критерии допуска в предложении покажут, насколько далеко SEC готова зайти без участия Конгресса. В сентябре, когда Сенат вернется к работе, станет ясно, готовы ли законодатели вернуть себе инициативу.
Мой анализ: Это знаковый момент. SEC под руководством Аткинса явно выбирает прагматичный путь, понимая, что регуляторная ясность важнее политических игр. Однако создание правил административным путем — палка о двух концах: следующая администрация может отменить их одним росчерком пера. Индустрии нужен закон, а не временные костыли, иначе мы рискуем получить очередной цикл неопределенности в 2027 году.