Взлет на 50%: Три акции KOSDAQ бросают вызов обвалу KOSPI
Пока основной южнокорейский индекс KOSPI лихорадит после исторического обвала, на альтернативной площадке KOSDAQ, где торгуются компании малой и средней капитализации, наблюдается впечатляющий всплеск. Акции HLB, SPG и Peptron за последний месяц подорожали более чем на 50%, демонстрируя разворот капитала и смену приоритетов инвесторов.
Июль стал настоящим стресс-тестом для южнокорейского рынка. KOSPI рухнул на 22% за месяц, а с пиковых значений 22 июля падение достигало 34%. Причиной послужил комплекс факторов: регуляторы ужесточили правила торговли кредитными ETF, привязанными к акциям Samsung Electronics и SK Hynix, подняв минимальный депозит с 10 до 30 млн вон, что привело к обвалу оборотов по этим инструментам на 93%. Вдобавок, глобальная распродажа технологических гигантов из-за охлаждения интереса к искусственному интеллекту лишь усугубила ситуацию.
Технологический спад и спасение в «малышах»
Акции SK Hynix потеряли 14,65% за один день 28 июля, а Samsung Electronics — более 13%. Опасения, что инвестиции в ИИ-инфраструктуру достигли пика, а также падение американского производителя памяти Micron на 39%, оказали колоссальное давление на южнокорейских гигантов. Однако, в то время как «голубые фишки» тонули, капитал начал перетекать в менее крупные, но более перспективные истории на KOSDAQ. Индекс KOSDAQ рос пять торговых дней подряд до 6 августа, игнорируя турбулентность основного рынка.
Три двигателя роста
Рост каждой из трех компаний имеет свои уникальные драйверы. HLB подскочила почти на 30% за день после того, как FDA сняло ограничения с завода китайского партнера, хотя ранее трижды отказывало в одобрении противоракового препарата ривоцераниб из-за производственных проблем. SPG, производитель высокоточных моторов и редукторов, уверенно растет на волне интереса к гуманоидным роботам. По моим оценкам, это единственная корейская компания с полным ассортиментом компонентов для роботов-гуманоидов, которая уже поставляет продукцию Rainbow Robotics и ведет переговоры с американскими партнерами. Peptron подорожала на слухах о возможном участии в цепочке поставок препаратов от ожирения, в частности, ежемесячного GLP-1-препарата Eli Lilly. Однако официального контракта пока нет, что добавляет спекулятивной составляющей в этот рост.
Эта ротация капитала — классический признак перегрева в одном сегменте и поиска недооцененных активов в другом. Однако, я вижу здесь и фундаментальную основу: истории HLB и SPG подкреплены реальными событиями и продуктовыми циклами. Тем не менее, инвесторам стоит сохранять осторожность: волатильность на KOSDAQ традиционно выше, а новости о регуляторных одобрениях или контрактах могут быть непредсказуемыми. Текущий тренд, скорее всего, продолжится в краткосрочной перспективе, но без четких катализаторов коррекция не заставит себя ждать.