Кредитный бизнес Figure взлетел до $4,3 млрд: квартальный обзор лидеров криптоиндустрии
Figure: доминирование в ончейн-кредитовании
Лендинговая блокчейн-платформа Figure продемонстрировала впечатляющие результаты за второй квартал 2026 года. Объем операций с потребительскими кредитами достиг $4,26 млрд, что на 132% превышает показатели аналогичного периода прошлого года и на 47% — предыдущего квартала. Компания существенно превзошла собственный прогноз в $3,8–4,1 млрд, что свидетельствует о стремительном принятии ончейн-инфраструктуры традиционным финансовым сектором.
В эту метрику входят как кредиты, выданные через инфраструктуру Figure, так и займы сторонних организаций, торгуемые на маркетплейсе Figure Connect. В июне площадка обработала $1,52 млрд — на 155% больше, чем годом ранее. Чистая прибыль компании выросла почти втрое, достигнув $58 млн против $19,9 млн в прошлом году.
Однако не все показатели демонстрируют однородный рост. Объем токенизированного продукта YLDS в обращении сократился на 7% до $556 млн. В то же время ончейн-сервис кредитования Democratized Prime показал увеличение суммы заключенных сделок на 6% до $392 млн, а спрос со стороны заемщиков вырос на 10% до $414 млн.
Bullish: диверсификация как стратегия выживания
Криптобиржа Bullish столкнулась с противоположной динамикой. Чистый убыток во втором квартале вырос до $280 млн, или $1,78 на акцию, против $108,3 млн годом ранее. Основным фактором стали колебания справедливой стоимости криптоактивов на балансе компании.
При этом скорректированная выручка увеличилась на 62% до $92,6 млн, превысив консенсус-прогноз аналитиков в $87,4 млн. Рекордные $62,7 млн принесли подписки и услуги. Объем продаж цифровых активов, напротив, сократился на 44% — с $58,6 млрд до $32,6 млрд. Компания активно расширяет источники дохода: в мае было анонсировано приобретение трансфер-агента Equiniti за $4,2 млрд, что позволит создать инфраструктуру для токенизированных ценных бумаг.
Gemini: осторожный оптимизм на фоне сокращения убытков
Биржа Gemini завершила квартал с чистым убытком в $107,7 млн, что на 19% лучше прошлогодних $133,2 млн. Выручка выросла на 37% до $45,5 млн. Генеральный директор Тайлер Уинклвосс отметил последовательные усилия по снижению операционных расходов и диверсификации выручки.
Кредитная карта принесла $16,2 млн (+231%), стейкинг — $4 млн (+50%). Однако биржевой доход сократился на 38% до $12,5 млн на фоне падения объемов торгов с $11,3 млрд до $3,8 млрд. Рынок прогнозов Gemini показал выручку в $500 000 при росте числа торгуемых контрактов на 93%.
Securitize: рыночная расплата за слабые результаты
RWA-платформа Securitize получила чистый убыток в $21,7 млн против $6,1 млн годом ранее, а выручка сократилась на 5% до $14,4 млн. Результат оказался ниже консенсус-прогноза Уолл-стрит в $20,6 млн, что спровоцировало падение акций на 27% до $5,7. Средний объем токенизированных активов под управлением достиг рекордных $4,3 млрд, увеличившись на 16% в годовом исчислении.
Мой анализ: квартальная отчетность наглядно демонстрирует фундаментальный сдвиг в криптоиндустрии — от спекулятивной торговли к институциональным финансовым продуктам. Figure и Gemini показывают, что диверсификация в кредитование и небиржевые сервисы становится ключевым фактором устойчивости. В то же время падение Securitize подчеркивает: рынок токенизации растет, но монетизация все еще отстает от ожиданий инвесторов. В ближайшие кварталы мы, вероятно, увидим дальнейшую консолидацию и усиление роли ончейн-инфраструктуры в традиционных финансах.