KOSPI возвращается на территорию бычьего рынка: полупроводниковый спрос поднял индекс более чем на 20%
Южнокорейский фондовый индекс KOSPI вновь подтвердил статус бычьего рынка, продемонстрировав рост более чем на 20% от июльских минимумов. Ключевым драйвером этого импульса стало мощное восстановление акций производителей памяти, что сигнализирует о смене настроений в технологическом секторе Азии.
В четверг акции Sandisk (SNDK) взлетели на 13,7% после публикации амбициозного долгосрочного прогноза компании. Этот всплеск мгновенно распространился по всему сектору, задав тон позитивной динамике на азиатских площадках в пятницу.
Стратегия Sandisk вдохновляет рынок
Закрывшись на отметке $1528,11, Sandisk представила инвесторам дорожную карту до 2030 года. Менеджмент закладывает средне- и высокие двузначные темпы роста выручки, одновременно удерживая скорректированную валовую маржу на уровне около 80%. Финансовый директор Луис Висосо анонсировал программу возврата капитала: «Мы настраиваем бизнес на рост, устойчивость и отдачу. Весь избыточный денежный поток после инвестиций в развитие мы будем возвращать акционерам».
Аналитики Evercore ISI во главе с Амитом Дарьянани отметили впечатляющий портфель долгосрочных соглашений Sandisk на сумму $93,9 млрд, включая контракты с тремя крупными операторами дата-центров в США. Именно эта контрактная база стала основой для рекомендации «покупать».
Волна роста прокатилась по Азии и США
Эффект домино не заставил себя ждать: Micron (MU) прибавила 4,2%, SK Hynix (SKHY) подскочила на 7,3%, а производители жестких дисков Seagate (STX) и Western Digital (WDC) выросли на 4,9% и 7,3% соответственно. В пятницу эстафету подхватили азиатские индексы: Nikkei 225 вырос на 1,73%, Topix — на 0,92%, а KOSPI укрепился на 2,11%. Индекс малой капитализации KOSDAQ, который ранее демонстрировал устойчивость даже в период спада, также прибавил 0,84%.
Примечательно, что KOSPI впервые за 15 торговых сессий преодолел психологическую отметку в 7000 пунктов.
Скептики предостерегают от эйфории
Однако не все участники рынка готовы назвать текущий рост началом устойчивого долгосрочного тренда. Питер Ким из KB Securities связывает предыдущее снижение скорее с техническими факторами и перетоком капитала, нежели с фундаментальным ухудшением перспектив полупроводниковой отрасли. По его оценке, принудительное закрытие кредитных позиций уже идет на спад. Чон Ин Юн из Fibonacci Asset Management Global занял более осторожную позицию: «Я бы не стал называть это полностью новым бычьим рынком».
Индекс прибавил более 10% за пять торговых дней перед длинными выходными в Южной Корее, и приток иностранного капитала может удержать отметку 7000. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, насколько долго оптимизм вокруг прогноза Sandisk сможет поддерживать остальных игроков сектора памяти.
Мой взгляд: рост на 20% от минимумов — это технический сигнал, но фундаментальная база выглядит прочной благодаря структурному спросу на ИИ-решения и память. Однако инвесторам стоит помнить, что волатильность в этом секторе — норма, и текущий импульс не гарантирует линейного движения вверх. Ключевой тест — удержание уровней после коррекции.