KOSPI входит в фазу бычьего рынка: восстановление чипового сектора дало индексу +20%
Южнокорейский фондовый индекс KOSPI уверенно вернулся на территорию бычьего рынка, продемонстрировав рост более чем на 20% от июльских минимумов. Ключевым драйвером этого разворота стало мощное восстановление акций производителей полупроводниковой памяти, что вновь подтверждает доминирующую роль чипового сектора в структуре азиатских рынков капитала.
Особый импульс ралли придали бумаги Sandisk (SNDK), которые в четверг подскочили на 13,7% после публикации амбициозной долгосрочной стратегии компании. В пятницу позитивная динамика продолжилась уже на азиатских площадках, закрепив восходящий тренд.
Стратегия Sandisk: ставка на двузначный рост
Акции Sandisk закрылись на отметке $1528,11 после того, как топ-менеджмент представил план развития до 2030 года. Компания прогнозирует средне- и высокодвузначные темпы роста выручки при сохранении скорректированной валовой маржи на уровне около 80%. Финансовый директор Луис Висосо также анонсировал программу возврата капитала акционерам, подчеркнув, что весь избыточный денежный поток после инвестиций будет направляться инвесторам.
Аналитики Evercore ISI обратили внимание на новые долгосрочные контракты Sandisk на сумму $93,9 млрд, включая соглашения с тремя клиентами, управляющими крупными дата-центрами в США. Именно эта контрактная база стала основой для рекомендации «покупать».
Волна роста прокатилась по всему сектору
Восстановление не ограничилось одной компанией. Акции Micron (MU) выросли на 4,2%, SK Hynix (SKHY) прибавили 7,3%. Производители жестких дисков Seagate (STX) и Western Digital (WDC) также отметились ростом на 4,9% и 7,3% соответственно. В пятницу восходящая динамика захлестнула Азию: японский Nikkei 225 поднялся на 1,73%, Topix — на 0,92%, а KOSPI укрепился на 2,11%, впервые за 15 торговых сессий преодолев отметку в 7000 пунктов. Индекс малой капитализации KOSDAQ, который оставался устойчивым даже во время недавнего спада, также вырос на 0,84%.
Устойчивость бычьего тренда под вопросом
Однако не все участники рынка готовы назвать текущий рост началом долгосрочного разворота. Питер Ким из KB Securities связывает предыдущее снижение скорее с техническими факторами и перетоком капитала, нежели с ухудшением фундаментальных показателей производителей полупроводников. По его оценке, принудительное закрытие кредитных позиций уже идет на спад. В то же время Чон Ин Юн из Fibonacci Asset Management Global призывает к осторожности, отмечая, что «не стал бы называть это полностью новым бычьим рынком».
Индекс прибавил более 10% за пять торговых дней перед длинными выходными в Южной Корее, и приток иностранного капитала может удержать отметку 7000. Дальнейшая динамика будет зависеть от того, насколько долго оптимизм вокруг прогнозов Sandisk сможет поддерживать остальные компании сектора памяти.
Мой взгляд: Текущее ралли — это классический пример восстановления после перепроданности, подкрепленного сильными корпоративными новостями. Однако устойчивость бычьего рынка будет определяться не столько разовыми прогнозами, сколько реальным спросом на память со стороны ИИ-инфраструктуры. Если контрактная база Sandisk отражает системный тренд, а не разовую удачу, у сектора есть все шансы закрепиться на новых уровнях. Пока же инвесторам стоит сохранять осторожность и следить за квартальными отчетами.