Galaxy Digital понизила шансы принятия CLARITY Act в США до 10%: что мешает законопроекту о стейблкоинах
Аналитики Galaxy Digital существенно пересмотрели свой прогноз относительно судьбы CLARITY Act — законопроекта, призванного урегулировать оборот стейблкоинов в США. Согласно моей оценке рыночной ситуации, вероятность того, что инициатива будет одобрена Сенатом уже в 2026 году, теперь составляет лишь 10%. Это заметное снижение по сравнению с предыдущими ожиданиями, что сигнализирует о растущих сложностях в законодательном процессе.
Ключевым препятствием остаются нерешенные политические разногласия, которые накапливаются вокруг документа. В частности, споры вызывает введение этических норм для государственных служащих, которые могут оказаться вовлечены в регулирование цифровых активов, а также положения, касающиеся распределения доходности от стейблкоинов. Эти аспекты вызывают ожесточенные дебаты как среди законодателей, так и в лоббистских кругах, что существенно замедляет продвижение законопроекта.
Временной фактор играет против сторонников инициативы. После возвращения членов Конгресса с каникул 14 сентября у них останется крайне ограниченное окно — всего две-три недели — до начала предвыборной гонки в преддверии промежуточных выборов. В этот период политическая повестка неизбежно сместится в сторону избирательных кампаний, и сложные технические законопроекты, подобные CLARITY Act, рискуют быть отложены на неопределенный срок.
С моей экспертной точки зрения, подобная динамика отражает более широкую тенденцию: криптовалютное регулирование в США становится заложником политического календаря. Даже если законопроект имеет содержательную поддержку, отсутствие консенсуса по второстепенным, на первый взгляд, вопросам может похоронить его на годы. Для рынка это означает сохранение неопределенности, что, в свою очередь, сдерживает институциональное внедрение стейблкоинов и толкает эмитентов к более дружелюбным юрисдикциям, таким как Европа или Сингапур.