Закрытые блокчейны Уолл-стрит — это «гонка ко дну»: глава Etherealize обнажает главную проблему институциональной токенизации
В последние месяцы мы наблюдаем тревожный тренд: крупнейшие финансовые институты, вместо того чтобы строить на открытой инфраструктуре, все активнее уходят в песочницы собственных закрытых блокчейнов. Сооснователь и CEO Etherealize Вивек Раман в своем недавнем анализе назвал эту тенденцию не иначе как «гонкой ко дну». И с этим сложно не согласиться, если посмотреть на реальное положение дел.
Суть претензий Рамана к консорциумным сетям сводится к фундаментальному противоречию: закрытые контуры не просто изолированы друг от друга, они уничтожают два ключевых преимущества технологии распределенного реестра — совместимость систем и концентрацию ликвидности. Вместо единого глобального пула ликвидности мы получаем разрозненные «озера», которые не сообщаются между собой. Это шаг назад к тем изолированным системам, от которых блокчейн должен был нас избавить.
Архитектурная ошибка или осознанный выбор?
Ключевой тезис Рамана заключается в том, что приватность и контроль доступа — это не свойства базового слоя, а функции прикладного уровня. Он проводит элегантную аналогию: Ethereum должен быть для финансовой системы тем же, чем стал HTTP для интернета, а решения с ограниченным доступом — это своего рода HTTPS, надстройка, обеспечивающая безопасность и конфиденциальность. Строить же отдельные закрытые сети — все равно что создавать параллельный интернет для каждой корпорации.
Показательно, что в качестве примеров «консорциумных цепочек 2.0» он приводит Canton Network от Digital Asset, проект Arc от Circle и Tempo от Stripe. Печальная судьба предыдущих подобных инициатив — межбанковской платформы R3 и корпоративной экосистемы Hyperledger, которые активно продвигались с 2016 года, — служит наглядным предупреждением. Они так и не получили массового распространения, и нет никаких оснований полагать, что новые проекты ждет иная участь.
«Мы всегда придерживались позиции, что в качестве базового уровня необходима глобальная, открытая permissionless-инфраструктура», — подчеркивает глава Etherealize. Примечательно, что еще в июне он отмечал, что традиционные финансисты начали внедрять решения на базе Ethereum в реальные бизнес-процессы. Однако, как показывают последние события, соблазн контроля и «безопасности» в виде изоляции все еще слишком силен для Уолл-стрит.
Мой комментарий: Критика Рамана абсолютно обоснована с архитектурной точки зрения. Закрытые блокчейны решают проблему доверия через изоляцию, но создают проблему ликвидности и совместимости, которая в конечном счете окажется дороже. Рынок неизбежно придет к открытым сетям как к стандарту, но этот путь будет стоить индустрии нескольких неудачных и дорогостоящих экспериментов.