Гарвардский эндаумент заморозил сокращение позиции в биткоин-ETF: сигнал институционального перелома?
Анализ свежей отчетности по форме 13F, поданной в SEC, выявляет любопытный паттерн в поведении одного из самых консервативных институциональных игроков. Эндаумент Гарвардского университета по состоянию на 30 июня сохранил свой пакет акций в биткоин-ETF IBIT от BlackRock на уровне 3,04 млн штук, что эквивалентно $101,4 млн. Это ровно та же позиция, что и кварталом ранее, и это первый случай за последние два отчетных периода, когда фонд не стал урезать экспозицию к цифровому активу.
Напомню контекст: в конце 2025 года Гарвард сократил свои вложения в IBIT на 21%, а в первом квартале 2026 года — еще на 43%. Такая динамика выглядела как систематический выход из криптоактива. Однако теперь мы видим явную паузу, что может свидетельствовать о пересмотре стратегии в сторону стабилизации. Если ранее тренд был нисходящим, то сейчас мы наблюдаем фиксацию на достигнутых уровнях.
Примечательно и структурное сравнение: на данный момент вложения Гарварда в золотые ETF составляют $171,2 млн, что существенно превышает позицию в биткоин-фонде ($101,4 млн). Это говорит о том, что классический «защитный» актив по-прежнему доминирует в портфеле эндаумента, но разрыв между золотом и биткоином сокращается. Еще полгода назад пропорция была бы гораздо более асимметричной.
С моей точки зрения, это не просто случайная остановка, а потенциальный сигнал для рынка. Крупные институционалы, такие как университетские эндаументы, действуют с оглядкой на долгосрочные тренды, и их решение не увеличивать и не уменьшать позицию может означать, что текущие ценовые уровни воспринимаются как справедливые. Если в следующем отчетном периоде мы увидим возобновление покупок, это станет мощным бычьим триггером для всего сегмента спотовых ETF.