Berkshire Hathaway во втором квартале нарастила позицию в Alphabet на $17 млрд, доведя общую стоимость вложений до $36,6 млрд. Это решение резко контрастирует с предупреждениями известного инвестора Майкла Бьюрри, который усматривает в действиях нового руководства Berkshire признаки поспешности и отсутствия дисциплины.

Alphabet становится третьей по величине позицией

Согласно моему анализу свежих данных формы 13F, Berkshire теперь владеет почти 106 млн акций Alphabet (классы A и C), что выводит технологического гиганта на третье место в портфеле. Alphabet обошла Coca-Cola ($35,1 млрд), но пока уступает American Express ($51,9 млрд) и Apple ($69,7 млрд).

Примечательно, что около 60% новых акций было приобретено через частное размещение на $10 млрд, согласованное в июне, а оставшиеся $7 млрд докуплены на открытом рынке. Это первая чистая покупка акций Berkshire за последние 14 кварталов, что само по себе сигнализирует о смене вектора.

Параллельно Berkshire увеличила долю в Delta Air Lines на 44% (дополнительные $1,6 млрд) и нарастила позиции в Macy's (+142%, около $100 млн) и Lennar (+$280 млн). Возврат в авиацию выглядит особенно показательным на фоне выхода из четырех авиакомпаний в 2020 году с убытком.

Бьюрри: «Страх сбылся»

Майкл Бьюрри, предсказавший ипотечный кризис 2008 года, открыто раскритиковал действия преемника Уоррена Баффета — Грега Абеля. По его мнению, новые покупки — это «видимость деятельности», а не стратегические инвестиции. Он отметил, что денежный резерв Berkshire сократился с рекордных $397 млрд в первом квартале до примерно $360 млрд во втором, но остается чрезмерно большим.

Бьюрри также предостерег от игры на понижение акций самой Berkshire, хотя обе категории ее бумаг за неделю подешевели более чем на 3%. Акции Alphabet тоже снизились на фоне ухода топ-менеджеров по ИИ, хотя это вряд ли связано с действиями Berkshire.

Мой взгляд на ситуацию

Действия Абеля можно трактовать двояко: либо это начало долгосрочного разворота к более агрессивному размещению капитала, либо осторожные шаги, призванные успокоить рынок. Ключевой сигнал — возврат в авиацию и ставка на Alphabet — говорит о том, что Berkshire ищет новые точки роста в технологическом и циклическом секторах. Однако, как справедливо замечает Бьюрри, время покажет, является ли это стратегией или импровизацией. Инвесторам стоит внимательно следить за дальнейшим использованием оставшихся $360 млрд резервов — это будет главным индикатором истинных намерений нового руководства.