Второй квартал ознаменовался для Berkshire Hathaway знаковым решением: инвестиционный гигант увеличил свою долю в Alphabet, материнской компании Google, на внушительные $17 млрд. Этот шаг мгновенно вывел технологического гиганта на третью позицию в структуре портфеля Berkshire, что говорит о серьезной перестройке приоритетов.
Согласно свежей отчетности по форме 13F, Berkshire теперь владеет почти 106 миллионами акций Alphabet (классы A и C), а общая стоимость этой позиции достигает порядка $36,6 млрд. Примечательно, что Alphabet обошла по объему вложений легендарную Coca-Cola ($35,1 млрд), однако по-прежнему уступает лидерам — American Express ($51,9 млрд) и Apple ($69,7 млрд).
Структура сделки любопытна: примерно 60% новых акций было приобретено через частное размещение на $10 млрд, о котором стороны договорились еще в июне. Оставшиеся $7 млрд были докуплены на открытом рынке. Это первое столь масштабное вложение в Alphabet за последние 14 кварталов, что само по себе сигнализирует о смене инвестиционной парадигмы.
Одновременно Berkshire увеличила долю в Delta Air Lines на 44%, вложив дополнительно около $1,6 млрд. Этот шаг выглядит особенно символичным на фоне того, что в 2020 году Уоррен Баффет с убытком вышел из всех четырех крупнейших авиаперевозчиков США. Также заметен рост позиций в Macy's (+142%, около $100 млн) и строительной компании Lennar (+$280 млн).
Однако не все разделяют оптимизм Berkshire. Майкл Бьюрри, инвестор, предсказавший ипотечный кризис 2008 года, выразил явное разочарование действиями нового руководства. Его главный тезис: преемник Баффета, Грег Абель, тратит лишь малую часть колоссальных денежных резервов компании. Напомню, что в первом квартале этот запас достиг рекордных $397 млрд, а к концу второго сократился лишь до $360 млрд.
Бьюрри считает, что нынешние решения Абеля — это скорее видимость активности, нежели стратегически выверенные инвестиции. При этом он не советует играть на понижение акций Berkshire, признавая, что рынок уже отреагировал снижением более чем на 3% за неделю. Любопытно, что бумаги Alphabet также подешевели на фоне ухода топ-менеджеров по ИИ, хотя это вряд ли напрямую связано с действиями Berkshire.
Мой взгляд на ситуацию
Мы наблюдаем классический переходный период. С одной стороны, наращивание позиции в Alphabet — это ставка на долгосрочный рост ИИ и облачных технологий. С другой — реакция рынка и скепсис таких ветеранов, как Бьюрри, подсказывают, что инвесторы пока не верят в решительность нового руководства. Дальнейшие действия Berkshire с оставшимися резервами станут лакмусовой бумажкой: сможет ли Абель выйти из тени Баффета и проводить по-настоящему смелые сделки, или мы увидим лишь осторожные тактические шаги. Для рынка это сигнал к повышенному вниманию за каждым следующим 13F отчетом.