В июне российские вложения в американские государственные облигации сократились до $27 млн, что на $2 млн меньше по сравнению с майским показателем. Это продолжение нисходящего тренда, который, несмотря на краткосрочные колебания, остается устойчивым на протяжении последних лет.
Структура портфеля также претерпела изменения. Долгосрочные казначейские обязательства теперь составляют $23 млн против $26 млн месяцем ранее, тогда как краткосрочные бумаги, наоборот, выросли с $3 млн до $4 млн. Такая динамика указывает на перераспределение в пользу более ликвидных инструментов, что может быть связано с текущей геополитической и макроэкономической неопределенностью.
Исторический контекст и текущая динамика
Напомню, что до июньского снижения показатель рос два месяца подряд: в апреле он составлял $26 млн, в марте — $25 млн. Однако этот кратковременный рост не изменил общей картины. С 2018 года, когда российский портфель обрушился с $96 млрд до $14,9 млрд всего за два месяца, страна последовательно сокращает присутствие в американском долге. Центральный банк России неоднократно заявлял, что не держит казначейских обязательств США, а текущие вложения формируются за счет частных инвесторов и институциональных участников рынка.
Переток капитала в альтернативные активы
Интерес российских инвесторов к альтернативным инструментам очевиден. К концу июля на Московской бирже частные лица держали более 10,8 тонны биржевого золота, а с начала года этот объем вырос почти на 2 тонны. Кроме того, в июле физлица вложили 142,9 млрд рублей в ценные бумаги на фондовом рынке, при этом покупки акций выросли в 1,9 раза год к году. Это подтверждает устойчивый тренд на диверсификацию и уход от долларовых активов.
Мировые держатели: кто остается в лидерах
На фоне этих изменений крупнейшим держателем американского госдолга остается Япония с портфелем в $1,16 трлн. Великобритания занимает второе место с $939,9 млрд, а Китай замыкает тройку с $633,4 млрд. На этом фоне российский портфель выглядит символическим, а разрыв с ведущими кредиторами Вашингтона исчисляется сотнями миллиардов долларов.
Мой взгляд: сокращение российских вложений в трежерис — это не просто тактический шаг, а стратегический сигнал. В условиях усиления санкционного давления и стремления к финансовой автономии, долларовые активы становятся все менее привлекательными для локальных инвесторов. Переток капитала в золото и рублевые инструменты — это долгосрочная тенденция, которая будет только усиливаться.