Вопреки ожиданиям рынка, один из крупнейших маркет-мейкеров Уолл-стрит, компания Jane Street, раскрыла значительное увеличение своих вложений в биткоин-ETF. Согласно документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), по состоянию на 30 июня компания владела долей в размере $990 млн в биржевых фондах на первую криптовалюту. Ключевая часть этих активов приходится на iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock.
Эта новость появилась в тот же период, когда Jane Street подтвердила свои июльские убытки в размере $15 млрд, назвав минувший месяц худшим за последние десять лет. Однако столь масштабные движения в отчетности маркет-мейкера — это скорее отражение хеджирования и управления запасами, а не долгосрочной инвестиционной стратегии. Такие компании, как Jane Street, работают не как классические инвесторы, делающие ставку на рост или падение актива, а как посредники, обеспечивающие ликвидность.
Стоит отметить, что это не первый случай значительных перестановок в портфеле компании. В первом квартале 2026 года Jane Street сократила свою долю в IBIT на 71%, одновременно увеличив позиции в Ethereum-ETF. Подобные изменения говорят о гибком управлении запасами, а не о фундаментальном взгляде на рынок.
Рост позиций в биткоин-ETF может свидетельствовать о повышенном спросе со стороны клиентов компании на этот инструмент, но никоим образом не является сигналом о том, что сама фирма ожидает ралли первой криптовалюты. На момент подачи отчетности биткоин торговался около $64 000, прибавив 1,6% за сутки.
Слабый месяц, рекордный год
Основная часть июльских убытков Jane Street связана с долей в хедж-фонде Situational Awareness, который использует искусственный интеллект для торговых стратегий. Из-за маржин-коллов компании пришлось экстренно распродавать акции в конце июля, а ситуацию усугубили неудачные ставки на фондовых рынках Азии. Несмотря на это, торговая выручка за год уже превысила $40 млрд, что выше рекордных $39,6 млрд за весь 2025 год.
Пока неизвестно, увеличила ли компания свои вложения в биткоин-ETF после 30 июня или, наоборот, сократила их. Ответ появится только в следующем отчете 13F, который будет опубликован в ноябре. На данный момент $990 млн — это лишь разовый срез, который не доказывает, что крупнейший маркет-мейкер Уолл-стрит делает ставку на рост BTC.
Мой взгляд: Рынок часто переоценивает значение отчетов 13F от маркет-мейкеров. Это не инвестиционные декларации, а операционные данные. Тем не менее, сам факт того, что Jane Street продолжает активно работать с биткоин-ETF даже в период собственных финансовых трудностей, подтверждает институциональную зрелость этого класса активов. Для долгосрочного бычьего сценария важнее, чтобы подобные позиции наращивали классические фонды, а не только маркет-мейкеры.