Крупный маркет-мейкер и алготрейдинговая фирма Jane Street раскрыла свои вложения в спотовые биткоин-ETF. Согласно свежей отчетности, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), объем позиций компании в этих инструментах достиг $990 млн. Основная часть средств — около $990 млн — приходится на iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, что подтверждает доминирование этого фонда среди институциональных игроков.
Данные были обнародованы в тот же период, когда Jane Street подтвердила июльский убыток в размере $15 млрд. Для компании этот месяц стал одним из худших за последние десять лет. Однако важно понимать контекст: отчетность по форме 13F отражает лишь срез позиций на конкретную дату — 30 июня. Это не полная картина текущего портфеля, а лишь моментльный снимок, который не показывает, какие активы фирма держит сегодня.
Стратегия или хеджирование?
Стоит подчеркнуть, что Jane Street — не классический инвестор, делающий ставку на рост или падение биткоина. В первую очередь компания выступает как маркет-мейкер и авторизованный участник сразу нескольких спотовых биткоин-ETF. Поэтому изменения в ее отчетности — это скорее управление запасами и хеджирование, а не выражение рыночного мнения. Например, в первом квартале 2026 года фирма сократила долю в IBIT на 71%, но одновременно увеличила позиции в Ethereum-ETF. Такие маневры — рутина для подобных структур.
Рост позиций в ETF может говорить о повышенном клиентском спросе на эти инструменты, а не о бычьем прогнозе самой компании. Это важный нюанс, который часто упускают из виду при интерпретации данных 13F.
Убытки и рекордная выручка
Основной удар по капиталу Jane Street в июле нанесла доля в хедж-фонде Situational Awareness, построенном на базе искусственного интеллекта. Из-за маржин-коллов фирме пришлось экстренно распродавать акции в конце месяца. Ситуацию усугубили неудачные ставки на фондовых рынках Азии.
Тем не менее, год для компании складывается более чем успешно: торговая выручка уже превысила $40 млрд, побив рекордные $39,6 млрд за весь 2025 год. Это говорит о том, что, несмотря на разовые потери, операционная деятельность остается крайне прибыльной.
Увидим ли мы дальнейшее наращивание позиций в биткоин-ETF? Ответ даст только следующий отчет 13F, который компания опубликует в ноябре. Пока же $990 млн — это лишь разовый срез, который не доказывает, что крупнейший маркет-мейкер Уолл-стрит делает ставку на рост BTC.
Мой взгляд: Институциональные гиганты вроде Jane Street используют биткоин-ETF как инструмент ликвидности и арбитража, а не как долгосрочную инвестицию. Рост их позиций — это сигнал о зрелости рынка и увеличении институционального интереса, но не повод для розничных инвесторов слепо копировать их действия. Следите за потоком средств в фонды, а не за разовыми раскрытиями.