Крупнейший маркет-мейкер Уолл-стрит Jane Street раскрыл долю в спотовых биткоин-ETF на сумму $990 млн. Это неожиданный шаг на фоне недавних заявлений компании о самом тяжелом месяце за последнее десятилетие.
Согласно документам, поданным в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) по форме 13F, по состоянию на 30 июня основной объем вложений приходится на iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock. Однако важно понимать: этот отчет — лишь моментальный срез, отражающий исключительно длинные позиции на конкретную дату, и он не показывает текущую структуру активов компании.
Сигнал или хеджирование?
Данные появились в ту же неделю, когда Jane Street подтвердила июльский убыток в $15 млрд, связанный в основном с долей в хедж-фонде Situational Awareness на базе искусственного интеллекта. Из-за маржин-коллов компании пришлось экстренно распродавать портфель акций, а ситуацию усугубили провальные ставки на фондовых рынках Азии.
Тем не менее, не стоит интерпретировать рост позиции в биткоин-ETF как бычий сигнал от руководства. Для маркет-мейкера подобные изменения — это прежде всего управление запасами и хеджирование, а не инвестиции по убеждению. Крупные сдвиги в отчетах 13F у таких игроков часто отражают клиентский спрос на ETF, а не ожидания роста самой криптовалюты.
Показательно, что в первом квартале 2026 года Jane Street сократила долю в IBIT на 71%, одновременно нарастив позиции в Ethereum-ETF. Такие перестановки ближе к «управлению запасами», чем к стратегическому видению рынка.
Слабый месяц, рекордный год
Несмотря на июльский провал, торговая выручка Jane Street за год уже превысила $40 млрд, побив рекордные $39,6 млрд за весь 2025 год. Это подчеркивает масштаб операционной активности компании, где разовые убытки не отражают общую устойчивость бизнеса.
Ответ на вопрос, увеличила ли компания позицию в биткоин-ETF после 30 июня, сократила или вышла из нее полностью, даст только следующий отчет 13F в ноябре. Пока же $990 млн — это лишь разовый срез, который не доказывает, что крупнейший маркет-мейкер Уолл-стрит делает ставку на рост BTC.
Мой взгляд: рынок часто переоценивает значение 13F от маркет-мейкеров. Для Jane Street биткоин-ETF — это инструмент ликвидности и арбитража, а не выражение рыночного настроения. Инвесторам стоит фокусироваться на потоках в сами фонды, а не на балансах посредников.