Пока розничные трейдеры пребывали в спячке, рынок тихо закладывал фундамент для нового цикла. Мои наблюдения за потоками капитала и поведением крупнейших игроков указывают на то, что дно, вероятно, уже позади. Ключевые сигналы от VanEck и BlackRock, а также активность институциональных держателей Strategy подтверждают: фаза накопления началась.

Рынок в цифрах: затишье перед бурей

На момент анализа, в 09:05 по МСК, биткоин (BTC) торговался в районе $64 174. Ночная сессия была сдержанной: котировки удерживались в узком коридоре $64 000 – $64 950, прибавив за сутки символические 0,04%. Эфир (ETH) показал чуть большую динамику, подорожав на 0,81% до $1 908, с ночными колебаниями в пределах $1 892 – $1 918.

Альткоины из топ-20 демонстрировали низкую волатильность. Лидером роста стала Solana (SOL) с прибавкой в 1,42%, тогда как Hyperliquid (HYPE) потеряла 1,49%, а BNB снизилась на 0,33%. Среди топ-100 выделялся Velvet (VELVET), взлетевший на 30,22%. Gnosis (GNO) и LayerZero (ZRO) прибавили 10,98% и 6,45% соответственно. В минусе — MemeCore (M) с падением на 6,66%, за которым следуют Jito (JTO) и Curve DAO Token (CRV), потерявшие 6,14% и 4,12%.

Институциональный сигнал: притоки и ликвидации

Анализ потоков в спотовые ETF демонстрирует возвращение аппетита к риску. Биткоин-фонды привлекли $189,30 млн, продукты на Ethereum — $71,47 млн, а XRP-ETF — $5,81 млн. Это говорит о том, что институциональные деньги не просто удерживают позиции, но и наращивают их, игнорируя недавнюю коррекцию.

За последние сутки было ликвидировано позиций на $177,02 млн. Из них $78,49 млн пришлось на лонги и $98,53 млн на шорты. Крупнейший ордер на ликвидацию зафиксирован на Hyperliquid — по паре BTC-USD на $23,35 млн. Преобладание шортов в ликвидациях — классический признак того, что рынок выбивает «слабые руки» перед разворотом.

Аналитика VanEck и BlackRock: дно пройдено

Аналитики VanEck, включая Мэттью Сигела и Патрика Буша, пришли к выводу, что биткоин завершает почти 11-месячную коррекцию. Согласно их модели «проверки на капитуляцию», восемь из двенадцати сигналов уже сработали, что указывает на переход рынка в фазу накопления. Это важный технический индикатор, который исторически предшествует значительным ценовым движениям.

В BlackRock, в свою очередь, заявили, что обвал более чем на 50% от октябрьского пика не меняет долгосрочных перспектив актива. Они связывают падение с сокращением доли заемных средств, ослаблением притока капитала и замедлением покупок со стороны корпоративных держателей, а не с изменением инвестиционной ценности. На пике объем открытых позиций по криптофьючерсам превышал $90 млрд, при этом около 80% приходилось на бессрочные контракты вне CME. С января 2024 по октябрь 2025 года спотовые биткоин-фонды привлекли около $60 млрд, после чего последовал отток лишь на $5 млрд — это незначительная коррекция на фоне общего тренда.

Стратегия институционалов: уверенность вопреки рынку

Данные отчетов 13F за второй квартал показывают, что 12 из 15 крупнейших институциональных держателей акций Strategy нарастили свои позиции. Это происходит на фоне продаж биткоина самой компанией Майкла Сейлора, что лишь подчеркивает долгосрочную уверенность крупных игроков в активе. Мой вердикт: Совокупность сигналов — от технических моделей VanEck до потоков в ETF и действий институционалов — указывает на то, что рынок прошел пик капитуляции. Мы входим в фазу накопления, которая исторически длится от нескольких недель до нескольких месяцев. Текущие уровни могут оказаться последней возможностью для входа перед следующим импульсом роста.