Шведская инвестиционная компания H100 Group опубликовала финансовые результаты за первое полугодие 2026 года, которые оказались под давлением волатильности рынка цифровых активов. Чистый убыток до налогообложения составил 253 млн шведских крон, что эквивалентно примерно $26 млн. Во втором квартале показатель достиг 98 млн крон ($10,3 млн), и практически вся эта сумма — следствие неденежной переоценки биткоин-резервов на фоне коррекции курса первой криптовалюты.
Примечательно, что операционная деятельность компании остается устойчивой, а убытки носят исключительно «бумажный» характер. Это типичная ситуация для публичных компаний, которые держат значительные объемы BTC на балансе: в периоды снижения цены актива они вынуждены фиксировать убытки в отчетности, даже если не продают монеты. Однако для долгосрочных инвесторов такие колебания — скорее временное явление, чем сигнал к смене стратегии.
Расширение казначейства и рост позиций
В августе H100 завершила сделку по приобретению двух норвежских компаний вместе с их резервами в цифровом золоте. Это приобретение увеличило запасы корпорации до 3506 BTC, что по текущему курсу оценивается примерно в $226 млн. Таким образом, H100 укрепила свои позиции и вышла на второе место среди публичных биткоин-казначейств Европы, уступая лишь более крупным игрокам.
Стратегия компании очевидна: наращивать долю биткоина в активах, несмотря на краткосрочную волатильность. Подобный подход уже продемонстрировали такие гиганты, как MicroStrategy, и он показывает свою эффективность на дистанции, особенно в условиях институционального принятия криптовалют.
Мой анализ: Текущие убытки H100 — это не провал, а плата за амбициозную стратегию. Покупка норвежских активов в августе, вероятно, была совершена на локальных минимумах, что усилит долгосрочный потенциал компании. Для инвесторов это скорее сигнал о уверенности руководства в будущем биткоина, чем повод для беспокойства. Вопрос лишь в том, как быстро рынок восстановится и сможет ли H100 удержать лидерство в европейском корпоративном казначействе.