Американские инвесторы по-прежнему остаются за бортом рынка токенизированных акций. Гендиректор Robinhood Влад Тенев настаивает: пришло время кардинальных перемен. По его убеждению, токенизация — это не просто технологический тренд, а единственный реальный шанс обновить устаревшую финансовую инфраструктуру Соединенных Штатов.
Заявление прозвучало в критический момент, когда федеральные регуляторы фактически заморозили разработку правил для обращения токенизированных ценных бумаг на блокчейне. Такая пауза создает опасный вакуум, который рынок заполняет самостоятельно — но без участия США.
SEC буксует, а рынок набирает обороты
Тенев подчеркивает: токенизированные акции остаются недоступными для американцев, и это главный тормоз в стратегии Robinhood по развитию подобных инструментов. Причина проста — Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) так и не выпустила специальное исключение из правил, которое легализовало бы их обращение.
Именно этот нормативный барьер глава Robinhood считает критическим. Он отмечает: участники рынка уже активно переходят на блокчейн-решения, и регуляторам пора адаптировать нормы под новые реалии, не ослабляя при этом защиту инвесторов.
«Токенизация — лучший способ модернизировать финансовую систему США и сделать участие в собственности доступным для всех, включая американцев», — заявил Тенев.
По его словам, если законодатели продолжат медлить, США рискуют окончательно отстать от других юрисдикций. Причем последствия выйдут далеко за пределы финансового сектора.
Robinhood отстает на фоне взрывного роста рынка
Показательно, что рынок развивается и без американского участия. Согласно данным RWA.xyz, на 19 августа в токенизированные акции было вложено $2,4 млрд — за месяц объем вырос на 6,6%. Число держателей подскочило на 101%, достигнув 1,4 млн, а месячный объем переводов взлетел на 197%, до $24,3 млрд.
Robinhood занимает лишь шестое место среди платформ — $32,2 млн по 191 активу. Лидирует Ondo с $882,9 млн, за ним следуют xStocks с $561,7 млн и bStocks с $532,2 млн.
Технически решение уже существует. Остается один вопрос: успеет ли Вашингтон принять нормы до того, как рынок окончательно сформируется без американских участников?
Мой взгляд: промедление SEC — это не просто бюрократическая инерция, а стратегическая ошибка. Пока США спорят о деталях, капитал и ликвидность утекают в юрисдикции с более прогрессивным регулированием. Если Вашингтон не ускорится, американские инвесторы рискуют остаться наблюдателями в новой финансовой парадигме, а не ее бенефициарами.